上证吉龙张德良 广发证券韦海生
昨日大盘继续缩量回档，在10日均线位置即1530点获得支撑，盘中没有良好的回升动力，全日以低调震荡为主，表现较活跃的是超跌的ST股，主流群体基本上没有什么表现。在超跌股纷纷反弹的时候，主流资金没有找到新的突破口，在这种情况下，场外资金均保持高度谨慎，这也是造成目前成交量反复萎缩的重要原因，换句话说，当前大盘要重新摆脱盘
局，依旧需要主流资金找到新的突破口。
今年以来，市场一直关注业绩以及行业成长这条主线。在这条主线下，我们发现汽车、钢铁、银行、能源等板块中，不少个股已经从较低价格水平反复回升至中价位水平，比如长安汽车从8元以下迅速回升至17元附近，其它板块中的龙头股亦如此。从绝对价格上看，它们均从10元以下回到10-20元区间，而且这种从低价股群寻找“价值回归”的思路仍然在深入，最近很明显的就是大规模转移到一批ST股中，这批个股的绝对股价大多数在7元以下。不过这种思路转移仅仅是比价上的延伸，并不是在业绩、行业成长上的深入挖掘。
后市要进一步向上拓展的话，只有原有主流群体能够进一步向上拓展空间。那么如何向上拓展呢？一般人认为是热点轮动。继汽车、钢铁、银行之后，主流资金一直试图在电力、石化、医药、工程机械等板块中找到突破口，但实际上，这些主流板块的个股股价之间并没有明显的比价差异，大多数个股均集中于8-15元区间。在没有明显的股价差异的情况下，很难依靠单方面的业绩因素而出现更有力的突破或者吸引更多的增量资金加盟，所以我们应从另一个角度提出新的思路，那就是从中高价股群中找到新的突破口。
历史经验告诉我们，没有高价股的一路向上突破，就不可能形成强有力的上攻动力，1996-1997年，1999-2000年的两轮大升浪中，无不是依靠中高价股的股价不断创新高，从而真正激发场外资金源源不断地进场。而现在呢？沪深两市股价结构中，20元以上的个股合计只有27家，而且有不少是庄股。显然在短期内很难形成一个富有号召力的高价股群体。但从目前基本面以及技术面上观察，还是有不少个股具备反复创新高的能力，比如中兴通讯、外运发展、伊利股份、海虹控股等，特别是中兴通讯与海虹控股值得重视。只有这样才能够进一步拓宽以业绩为主线的主流群体的股价空间，否则行情只能反复向淡。
从另一个角度看，历史上每一次阶段性调整行情往往都蕴涵着主力切换热点这一过程。实际上在以汽车板块为首的主流品种大幅拉升后，目前市场追高意愿不足，主力再继续推升上述品种也不现实，这也造成其在近期高位强势横盘。那么，为稳住多方阵地，主力势必需要在调整中锤炼新的领涨品种，也就是热点的逐步切换。
从技术点位看目前大盘股指，很显然也处于非常敏感时刻，1311点以来所形成的中期上升趋势线再度面临考验，昨日所探低点1530点就是该趋势线位置，如果再度跌穿，那么本轮上升行情将宣告结束，股指将很快跌穿1450点的支持，从而进入新一轮探底过程。当然，从龙头群体的表现看，短期大盘还不容易形成持续杀跌动力，昨日的回档依旧是属于上升途中的回档，周三大盘有望先抑后扬，业绩为主线的主流群体将会再次表现，而中高价股群能否实现强有力突破又将决定行情的性质。换句话说，没有高价股群支持的上升行情只能是一次反弹行情，所谓突破创新高那肯定是一厢情愿的事情。
最后要强调一点：历史上每一次热点切换的过程都是需要时间的，甚至是痛苦的。故此，对上述潜力品种我们不可期望其一蹴而就，反而更多的是要进一步关注其在调整市中的表现再作定夺。
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