后市多空双方仍将在年线附近反复争夺

　　昨日上证指数开盘后即一路震荡下行，多方曾一度试图将股指推高，但市场人气较弱，午盘前股指下破年线，市场观望气氛加重，前期主流板块中的大盘蓝筹股均有所回落，金融股走势偏弱，汽车股和电力股虽然相对稳健，但也无明显动作，盘中其他热点相对散乱，主要以个股超跌反弹为主。前期主流板块的回落还是应该引起投资者的关注。

　　从近期的交易状况看，股指走出了大幅的震荡整理格局，大盘自4月16日阶段性见顶回 落后，4月21日，受非典疫情的影响出现连续的恐慌性破位下行，由于事发突然，主力资金措手不及，只好顺势而为，待股指回落至3月底行情启动点附近，开始强力拉升前期主流板块，使市场人气从恐慌中快速扭转。4月28日，包括大盘蓝筹股、金融股、汽车股、电力股全线强劲反弹，股指大幅回升。但5月12日当汽车板块、电力板块中的领涨股创出今年新高后，市场再次出现分化，金融股已有滞涨迹象，可市场中的非主流板块则由于没有大资金维系而出现大面积下挫现象，市场分歧加剧，许多资金从非主流板块中撤出。随后几日主流热点虽仍有一定表现，但市场的分化打乱了主流板块的运行节奏，上攻动能减弱，逐步转向调整。其间，有部分资金在超跌个股中寻找机会，由于反弹操作多为短线行为，大量主流资金并没有太好的出货机会或原本就是中长线操作，从而使非主流板块的反弹显得杂乱无章，除部分个股外难以形成新的持续性热点。从某种意义上说，超跌股的反弹减缓了市场的恐慌性抛压，但不足以推动大盘进一步上攻，而主流板块的回调整固仍需一段时间。

　　从今年主流资金的运作来看，投资和操作理念与以往相比发生了较大变化，集中投资、注重宏观经济形势和行业特点成为新的投资趋势。主流资金今年年初结合宏观经济快速增长和部分行业的良好前景，重点挖掘了金融、汽车、电力和大盘蓝筹股等前期价值被市场低估的板块进行操作，获得了极大成功，这些股票的价格有了较大幅度的上涨，主流资金也获利颇丰。目前阶段性获利了结的思维亦有所抬头，而市场中的大量跟风盘也累积了不小的获利空间。因此，在目前市场分歧出现、人气不稳定的状态下，主流板块进入调整也反映出主流资金阶段性运作、调整的思维。后续的运作对于主流资金来说需要进一步分析、评估市场基本面已经出现的变化和市场股价结构调整因素之后，才会有进一步的动作。短期来看，大盘将随市场主流板块的调整而进入箱型震荡阶段。

　　从技术角度分析：昨日上证指数未能站稳年线，走出20点左右的阴线，成交量出现进一步萎缩，表明投资者观望气氛渐浓，均线系统逐步向年线靠拢，也说明市场目前尚无明确的走向，震荡还将继续。技术指标显示，大盘短线处于中位盘整格局，预计后市多空双方仍将在年线附近进行反复争夺。

　　海通证券李汝明