傅子恒
周二，大盘低开后一路走低，日K线以一根中小阴线报收。从综合股指来看，大盘受20日均线反压迹象明显，而由于这一带也是综指的年线位置所在，故大盘的整体表现仍未脱离围绕年线进行整理的态势。
纵观市场近期以来的表现，股指自上月受SARS疫情这一突发事件冲击之后，多空双方的分歧开始增大，大盘的剧烈振荡正是这种分歧的具体体现。站在多头角度看，我国宏观经济运行健康良好，许多行业复苏势头强劲，GDP指标一季度达到9.9%这一自亚州金融危机发生以来最高的单季增幅；在微观层面，以汽车、钢铁、电力能源等行业为代表的一批上市公司业绩水平获得了突飞猛进的增长，这一局面对股指构成“基本面”的坚实支撑，而此前股市已经过长达两年的调整。从空方的角度看，SARS冲击将拖缓经济复苏的步伐，市场中拉动股指的热门股金融、汽车、钢铁股累计涨幅巨大，个股获利丰厚，在技术上，股指很难一步到位地向上突破年线这一长线多空的分水岭。这正是股指短线大幅振荡的主要“基本面”与“市场面”的原因。
整体稳定当有保障
从股指的运行情况看，大盘的调整目前正在进行，多空双方基于各自的理由展开的争夺仍将会进一步延续。但股指的运行最终取决于场内现实资金所进行的搏弈，由于年初以来，市场中相当一批业绩复苏、质地优良、发展前景看好的股票，尤其是一批超级大盘的个股有超级机构资金重仓介入，而这些资金的动向将决定大盘的主流方向。一般而言，这一批资金深度介入二级市场的目的主要着眼于股市的长期走势，从其持有的股票稳步上扬而目前整体仍没有大举派发动作的情况看，这些机构对后市看好的信心是坚定的，以此观察，股指在“大方向”上的整体稳定当有保障，其中年线将成为多空双方着重争夺的防线。
市场机会向“纵深”挖掘
年初以来，市场的一个惯穿行情始终的核心“题材”就是行业复苏与业绩成长，汽车、钢铁、金融股“三剑合壁”、联袂表现正是实际的体现。进入四月份以后，市场中虽然也出现了要约收购题材、抗击“SARS”题材，但这两个“题材”因经不起市场对其业绩的推敲都呈现出了昙花一现的走势。而年初以来受部分非主流资金拉升的大批ST类股票，更是在绩优股向上加速时深幅回落。四月份以后，市场对业绩题材的挖掘由“三大板块”，逐步向能源、电力、公用设施及资源类股票扩散，此前升幅已多的个股由于业绩提升鼓舞人心，也都继续呈现强势特征，如韶钢松山、一汽轿车、上海汽车之类；杭钢股份、酒钢宏兴、安阳钢铁、鞍山信托、陕国投等同板块中的个股大有迎头赶上之势。在大盘的调整中，此前走势较弱而基本面问题不大的个股，如国际实业、广东甘化、南风化工、山东海化、成量股份、罗牛山等等，回落已多之后近期出现持续放量的情况，初步显示出已有资金关照的迹象，从波段操作的角度看，无疑已可加以关注。
“另类”板块成不了主流
大盘本周以来的回落之中，由于主流品种的调整，市场的一个比较抢眼的现象就是ST类股票尤其是带“*”号的ST股票强劲反弹，在周一与周二的盘面中，这些个股占据了涨幅居前个股的半壁江山。这一板块在主流品种的上涨之中跌势较多，相当个股短期内被腰斩过半，其短线的上涨只定视为超跌后的反弹，这其中虽不能排除某些股票基本面能够真正改观而走向复苏，但大部分个股显然仍需要以提防风险为主。市场另一个抢眼的板块是一些硬挺着的长庄股，如公用科技之类，但这些“另类”的个股显然都成不了市场的主流。
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