ST板块个股出现分化 市场机会孕育

　　江苏天鼎 秦洪

　　经过连续性的炒作之后，主流板块引导的主流行情暂告一段落，部分超跌的重组股则开始出现躁动，尤其是ST板块，在昨日共有10只个股封至涨停板。与此同时，也有部分重组股出现在跌幅榜前列，如*ST小鸭、*ST金盘、*ST鼎天等。那么，投资者该如何面对分化的ST板块呢？

　　两大因素导致ST股的分化

　　目前，行业分析已悄然成为市场的主流，由此也形成了两大投资派别：股价派和基本面派。

　　股价派认为，只要股价低了就有参与的空间，因为他们相信市场上没有只跌不涨的个股。对ST股而言，因为在前期大幅下跌，随着年报公布的结束使得前期大幅下跌的动力有所衰退，从而具备了反弹的可能。因此，股价因素成为ST股分化的第一个因素。

　　基本面派认为，公司业绩的回升有望为相应的公司股票提供炒作的机会，从而成为ST个股出现分化的第二个因素。如*ST白鸽受让土地使用权；再如*ST民化的控股方将重塑其主营业务，从而使该股形成精细化工、电力、环保三大主导产业格局，无疑造成了一些基本面存在变化的ST股的走强。

　　ST股的操作策略

　　对于大多数投资者而言，ST个股有点类似于不良资产，如果处理得好，说不定会变成优良资产，但处理不好，不良资产就变成了死资产。由此可见，*ST板块也是风险与机遇并存的板块。

　　就目前盘面来看，投资者可从以下两个方面把握机遇：一是从基本面的背景来分析。如果基本面处于回转趋势的话，那就存在转机的可能，如ST股中的不少与汽车挂钩的个股均有不俗的表现，在汽车产业旺盛的景气度下有着东山再起的可能。所以，投资者对*ST松辽、*ST黑豹、*ST夏利等个股可以关注。再如与电力板块有关联的个股也可以关注，像*ST华靖、*ST祥龙、*ST民化等个股。二是从会计报表的角度来分析。有些ST个股之所以“戴帽”，原因在于“休克疗法”，就是对以往的应收项目全部计提坏账，从而使公司能够轻装上阵，这样就能避免在2003年度出现亏损而被暂停上市的厄运，在这样的情况下可能会出现充分重组的机会，进而带来投资机遇，如*ST丹化、*ST白鸽、*ST夏利等。

　　但是，投资者对以下两类个股要予以规避：一是陷在担保圈中难以自拔的个股。此类个股重组成本高，退市风险极大，尤其是上海、深圳、福建等区域的ST股，存在一定的重组困难。二是被监管部门通报批评的个股。在目前追求“阳光”利润的主流背景下，有污点的个股很难吸引资金介入。如*ST中农、*ST长控、*ST纵横等。