东方证券 薛群
昨日，两市股指在小幅高开并冲高后，由于得不到成交量的支持，所以攻击力不足，双双向下回补了跳空缺口，而后基本围绕前收盘点位做窄幅整理，场内气氛颇显沉闷。下午开盘后，市场观望情绪不减，多方虽有过努力，但成效不大，股指继续在前日收盘点位之上震荡整理，直到尾市收盘时，两市大盘双双以红盘报收，全天成交量明显萎缩，两市整体上
仍然呈现出深强沪弱的格局。盘中看，上周走强的科技股再度有所活跃，ST类个股则继续大幅反弹，而前期的热门板块汽车板块、钢铁板块和金融板块昨日整体出现调整。
今年上半年的行情中，大盘蓝筹股板块是市场的领涨板块，主要包括汽车股、钢铁股以及金融股。而从最近的盘面观察，热点开始有所转移。“五一”过后，除了汽车板块梅开二度以外，钢铁股以及金融股的攻击力已显不足。此时，市场又轮番涌现出石化股、电力股、科技股、北京板块、次新股等活跃板块，在前期领涨股滞涨的情况下保持了大盘的活跃。也就是说，市场现在可能已经步入了热点切换的过程。从前期领涨的三大板块的上涨时间以及空间来看，它们价值发掘的力度已经较为充分，至少已经完成了一轮令人振奋的中级行情，在这些板块中运作的大资金无论会不会大面积撤退，至少这些个股很有可能步入一个整固期，再像前期那样逼空上涨的可能性已经很小。这样的话，权重可观的大盘蓝筹股对市场的正面影响力可能会有所减弱。在这样的情况下，市场需要有新的热点产生，至少需要板块轮动才能维系人气。
可喜的是，这两天市场中已经出现了板块轮动的雏形，比如科技股、北京板块、次新股，甚至是ST类个股。仔细分析这批板块可以发现它们的一个共同特征——前期严重超跌。从市场层面分析，实际上前期大盘蓝筹股的出色表现，正是牺牲了上述板块的活跃，或者说由于大盘蓝筹股的抢眼表现导致了资金的过度集中，而无暇顾及上述板块。但随着蓝筹股股价的节节攀升，场外资金已经不再愿意介入，而是需要另辟战场。这时候，前期严重超跌的板块反而可能成为场外资金的避风港，所以我们看到了近期超跌股的反复活跃。从历史来看，这种热点转移的过程其实是每一轮行情演变的必由之路，比如1999年“5·１9”行情中以东方明珠、广电股份、真空电子为代表的网络概念股在行情初期高歌猛进，而到了行情的后期却是科技股等其他板块的轮番表现；又如2000年年初，以上海梅林、综艺股份为代表的网络股大幅飙升激发人气启动行情后，逐渐演变成了以次新股为领头羊的跨年度行情。所以目前的市场热点是否能够成功切换，对后市大盘的走势意义重大。
从技术面看，近期市场两度在1470点上方获得支撑后，走势已经趋于平稳。目前的股指正运行在均线缠绕的区域之中，短线有待方向的选择。后市走强有两个条件至关重要：首先，成交量不能大幅萎缩，两市成交量之和为160亿元可以看做是警戒线；其次，大盘蓝筹股不能整体大幅下挫，同时必须要有其他板块的轮番活跃。
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