【今日市况】
今日沪深两市窄幅振荡，尾市小幅涨跌。其中沪指以1554.45点报收，较前一交易日下跌0.83点，全天成交138.47亿元；深圳成分指数上涨20.54点，报收3414.13点，全天成交90.36亿元，今日两市成交量明显萎缩。
【热点话题】
最近完成的上证联合研究计划一项课题研究发现,并购活动总体上稳定、持久地提升了上市公司绩效。其中,收购公司的绩效要显著高于目标公司。在各类并购中,对外并购扩张和股权变动等战略性购并绩效非常好,而资产剥离等由于牵涉到关联交易,效果不佳。该项课题以1998年沪深两市发生资产重组的103家公司为样本,利用数据包络分析方法计算出公司并购前后各年的绩效指标,系统分析了并购的绩效,并按照不同分类方法讨论了影响并购绩效的因素,得出了上述结论。该课题还专门研究了"控制权转移"问题。研究发现,并购前后大股东地区变化的绩效增长较大；并购前后行业变化的公司增长趋势更强劲；无偿划拨的并购绩效不及有偿转让；国企收购组的绩效在并购后好于民企收购组。分析还发现,并购的规模是影响并购绩效的重要因素；并购的次数是影响并购短期绩效的主要因素。
【热点分析】
在今日市场交易中，科技板块出现了一定的分化走势，深科技、联通国脉、宝信软件等个股涨幅居前，但也有一批科技股出现在跌幅前列，周四科技股行情大面积反弹，但并不等于热点实现了成功切换，事实上，此次科技股的反弹尚未形成鲜明的领涨品种，其行情也不是由点及面展开，则意味着科技股目前还仅仅是反弹性质，个股行情大面积活跃后出现短线的反复也是非常合理的，不过科技股的短线反复也并不意味着科技股的反弹行情就此结束，后市该板块还有进一步反弹的机会。另外，医药板块也有相对的强势表现，海正药业、西藏药业等个股出现在涨幅前列，此次非典对旅游、餐饮等行业形成很强的负面冲击，但对于医药行业却带来了很大的发展机遇，但此次市场对医药板块的炒作并不是很成功，一个主要原因就是市场资金倾斜程度的相对不足，市场资金反复运作蓝筹股群体，相应医药板块也只能是短线的炒作，短线活跃后出现一定的振荡反复也是合理的，但由于抗击非典的战役还没有取得最终的胜利，使得医药板块具有反复活跃的机会，投资者在操作上以短线为主，注意把握其中的运行节奏。
【后市研判】
我们注意一个很有意义的现象，那就是沪指的年线走平，目前已经运行到1543点附近，与此同时，周五沪指的低点也正好是在1543点，这就意味着周五沪指的短线反复是对年线突破后的确认过程。年线作为市场近一年时间的平均持仓成本对股指的制约作用还是比较强的，突破后出现一定的振荡反复也是非常合理的。同时，市场的热点短线也有所切换，蓝筹股群体出现了一定的反复，估计近期该板块还将维持强势整固格局。在蓝筹股反复的同时，近期持续超跌的个股出现了短线的反弹走势，但这些股票的反弹仅仅能够减弱盘势的做空能量，但对行情的积极推动能力却是相对有限的，这就意味着短线行情可能将是小幅涨跌走势为主，这主要还是振荡确认年线突破的过程。不过，沪指近期确认了半年线的支撑，同时小双底构筑完毕后也为后市行情奠定了技术支持，短线反复后大盘将进一步向上拓展空间，如果将沪指从1311点……1650点的涨升看做是牛市行情的第一浪的话，那么从1650点到1470点附近的调整就是牛市行情的第二浪调整浪，目前很可能结束这第二浪调整而进入第三浪涨升，中间过程可能比较曲折，但未来的发展前景是比较光明的。
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