大盘继续反弹略显乏力 换持轿车股

　　民族证券 徐一钉

　　受4月份我国GDP增长达到8.9%和上市公司今年一季度业绩同比大幅增长的影响，沪深股市昨日继续惯性反弹。盘中科技股、次新股表现出色，而汽车股、银行股、电力股等则进入强势整理。不过，沪指突破前次反弹高点1539点后，市场缺乏追高意愿，大盘继续反弹似乎有些乏力，估计近期沪指将在1450点—1580点间振荡整理。

　　今年以来新增量资金较为有限，在扣除了新股募集资金、交易手续费、交易印花税之后，实际进入市场的增量资金就更少。沪指从1311点至1649点的中期反弹，主要还是由市场存量资金推动。在市场热点比较明了的情况下，投资者卖出冷门股追逐热门股，资金出现“体内”循环现象，使得个股“强者恒强，弱者恒弱”。以目前市场的资金状况而言，是难以支撑两个以上热点板块同时出现的，于是资金就在市场中的各板块之间“搬家”。昨日科技股、次新股大幅反弹，而汽车股冲高回落就很说明问题。

　　目前管理层十分重视社会的稳定，其中也应该包括证券市场的稳定。估计受SARS的影响，管理层会“加速”打通货币市场与资本市场的对接，可以预期社保基金、保险资金的入市已经进入倒计时。随着证券公司与银行合作不断推出新的信托产品，银行资金有望分流出一部分进入资本市场。同时，在SARS疫情还没有得到控制前，证券市场不会受到政策利空的袭扰。因此，近期沪深股市整体氛围应是较为宽松、积极向好的，在SARS疫情取得阶段性成果后，市场中的利好因素将对股市产生积极的作用。

　　虽然国内SARS每日新发病例呈现下降的趋势，但全国SARS疫情的警报还没有解除，并且SARS笼罩在投资者心理的阴影也没有消除。因此，在国内SARS疫情控制还没有取得阶段性成果之前，沪深股市也很难再次创出年内新高。目前股市正处在年内两波中期行情之间的休整期，估计SARS对股市的影响还将持续两个月左右。值得注意的是，沪深股指今年1月已经探出月循环低点，同时两市月线指标的拐点已经出现，市场在消化了SARS利空因素后，股指将会按其自身的节奏，重新踏入振荡盘升之中。

　　由于“强者恒强，弱者恒弱”是今年股市的主旋律，投资者在大盘进行箱形整理中，不妨考虑调整自己的持仓结构。尽管轿车股和银行股今年累计涨幅很大，但综合各方面因素看，上述板块目前仍处于大机构主动性建仓阶段，投资者可在上述板块调整之时，择机介入或择机换股。