个股表现分化 防范超跌反弹股回落

　　大摩投资 李刚

　　从昨日盘面观察不难发现，围绕蓝筹概念炒作的思路仍在延续，继汽车板块整体性强势突破后，国电电力、上海石化等为首的能源板块也出现整体强势，带动大盘走出弱势。大部分个股在周二出现大面积下跌后呈现普涨态势，但是资金流向仍然集中在蓝筹板块之中。

　　节后三个交易日的盘面主要特征就是个股两极分化现象越来越严重，给投资者操作带来相当大的难度，稍有不慎选错个股，就容易导致短期深幅被套。笔者认为，造成这一情况的主要原因来自以下两个方面：首先，既然大的主力资金已经选择了流通市值和总市值都非常大的品种运作，那么短期之内就不可能全身而退。回顾历来为数不多的几次对大盘指标股的集中炒作可以看到，持续的周期都是比较长的，当然中途是肯定会有波段式调整出现的。由于当前对于整个蓝筹板块的炒作出现在经过将近两年的大盘调整之时，市场对于久违的牛市特征品种需要一定的适应期，很多投资者不敢参与，因此主力资金无法在相对高位派发，导致蓝筹板块不断地震荡上行。随着认同市场将会有比较大的行情出现的投资者数量逐渐增多，介入其中的主力资金才有成功出局的可能。

　　其次，场内的存量资金有限，主力资金对于主流板块的特别关照导致资金面偏紧。任何一次级别较大的行情启动之初，主流板块都会表现出一定的强势风范，但由于上涨的品种毕竟只是某一个或几个板块群体，表现出来的市场整体赚钱效应并不明显，难以有效吸引场外的跟风资金，而场内的资金往往具有很强的逐利性，只要有能够赚钱的示范效应出现，就会出现持仓结构的调整。因此，当前市场所表现出来的两极分化状况是场内资金在进行持仓结构调整，强、弱势股的表现在短期内还将有一定的分化。

　　从一个相对较长的周期来看，蓝筹股的切换领涨已经显示出牛市形成初期的市场特征，关键是中短期由于市场对于增量资金的诱惑力尚显不足，个股的表现仍将出现一定分化，主流板块加速后的回调风险以及弱势品种超跌反弹后的回落风险是操作上的主要风险。