周三[5月14日]沪深市场在众多超跌类个股的强劲反弹带动下，再辅以电力、石化板块，两市股指收复了昨日丢失的大半江山。沪市的威远生化、深市的隆源双登开盘不久即告涨停极大地鼓舞了两市超跌股的士气，特别是以齐鲁石化、国电电力为首的石化、电力板块走高对股指的贡献最大。我们注意到，近期在电力板块走强的同时，热电类上市公司又开始展露头角。本周的主流热点应是电力、能源、热电类个股无疑，这与前期钢铁、汽车、金融各自成为阶段性热点的特征是如出一辙的。
不过，我们从超跌个股快速无量地涨停来看，多半属于短线小资金所为。以沧州化工、新宇软件、隆源双登为例，其全天的成交金额不过千万上下，可见其非主流资金所为。它们反弹的意义更在于表明了前期杀跌的个股有阶段性结束非理性下跌的迹象。那么对于稳定整个市场绩差股板块的价格中枢下移有积极的作用，也就阻止大盘的深度回落空间。这是一个积极的信号。 同时，汽车、金融、钢铁等三大板块今日反弹中属于跟风的性质，这反而是一件好事。这样一种理性的轮涨节奏保存了多方的实力，当然也折射出多方轮流开辟战场、波段操作、重个股不重指数的战役性思想。究其战略意图来说，还是引导市场资金向业绩增长型板块流动。至于超跌股行情，只是短线的一种机会，需要及时、果断、准确的抄底技巧。实际操作中也不是无章可寻，至少昨日数码测绘、铜城集团的逆市涨停就发出了超跌股将反弹的信号。
基本面上，近期出台利空的可能性估计很小。因为本身就有非典困绕着市场，不可能在全国寻求稳定的大环境下管理层背道而驰。指数涨跌的动力更多地来自市场内部股价的合理排序。电力、能源、热电类个股虽然走势较强，但是也很难脱离波段性炒作的特点。其实，从医药类个股节后开盘的大落回落看，非典的缓解不是决定性的因素，根本的还是在于资金操作风格趋向波段操作、转战热点的需求。
因此，对于不是从底部拿到电力股筹码的投资者来说，再去追涨市场热点风险就大于收益了。后市我们仍然应该关注或者参与周三没涨的汽车、金融股。至于指数运行方向问题，我们更倾向5月中下旬以箱体震荡为主，1530点之上要勇于卖出，1480点之下要敢于买进。平衡市是短期的主要趋势。也就是说，大盘涨要看到跌的概率在增大，指数下跌时要看到涨的可能在积累，及时应用反向思维，涨时看跌、跌时看涨。
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