华西证券：急跌股票为何越来越多？

　　华西证券 罗旭阳

　　近期市场强者盘升、弱者暴跌的情形似乎越演越烈。汽车板块和银行板块的持续上行固然吸引眼球，但追随世纪中天大幅下跌的股票也如滚雪球般不断壮大。据统计，昨日市场上有近三分之一的股票跌幅超过5%，持续下跌的股票也不在少数。什么原因造成如此现象呢？

　　首先，世纪中天的连续跌停，不能不说是起了示范作用。至昨日收盘，世纪中天已经出现第11个跌停板，这种控盘老庄股出货的模式，有一定经验的投资者都看得出来，当年中科创业、大连国际、银广夏的暴跌就如此相似。可以说，世纪中天对其后个股的下跌起到领跌作用。

　　当投资者还在羡慕汽车股和银行股等持续上行，并渴望未涨的股票有所补涨之时，市场中一些非主流股票已经纷纷下挫，甚至暴跌。投资者由此产生的恐惧思想可想而知。害怕亏钱而止损，甚至认赔出局。果断的操盘手选择了主动出局，而后知后觉的人则在随后加入抛售的行列。由渴望转为恐惧，情绪的波动促使市场中的持筹者都在寻找可能下跌的股票，通过止损来回避损失。当场外资金不愿进场承接股票的时候，暴跌由此形成。

　　最后，退市风险警示制度的实施也对绩差股进行了致命打击。在2001年12月5日，证监会出台新退市办法，沪市股指由1776点一直下跌到2002年1月29日的1339点才止跌。5月12日开始实行的退市风险警示制度，进一步完善退市机制，提高市场透明度，向投资者充分揭示风险，这也就是对绩差股票的致命打击。所以，市场才有绩差低价股一跌再跌的情况。至于是什么股票跌，跌到多少价格，似乎再没人理会。当然这也是一种恐慌的表现，但股价根据业绩排序的趋势将会继续。

　　对于市场中的老庄股不断出现下跌，如大元股份、贵糖股份、西藏矿业等，虽然6、7元的股价已经较低了，但市场只是相信存在就是合理的规则，控盘炒作的方法已经不适合目前的投资理念。今后，也许只有有业绩、有回报的公司，才会受到资金的青睐。