海顺投资：为什么突然“放量大跌”？

　　海顺投资 黄侃

　　昨日，两市双双出现大幅放量破位下挫的走势，空方几乎没有给多方任何反击机会，“长阴”彻底击溃了此前部分多方市场人士的“乐观”看法。昨日笔者曾提醒投资者警惕“放量”出现的“变盘”，未料不幸言中，空方的攻击来得如此迅猛。那么，究竟该如何看待这种大幅“放量”现象？

　　实际上，股指的走势是所有参与市场的投资者共同心理的综合反应的结果，而每一次量能的突然变化都代表市场心理的转变。前期股指表现出“缩量横盘”走势，表明多空暂时处于阶段性平衡状态，而在高位成交量能的萎缩则只有两种可能：一种是主力已经高度控盘，市场在意见充分一致的情况下出现的“惜售”；另一种情况则是市场参与度不高，投资者看法出现分歧，市场处于“变盘”前夕的征兆。目前市场显然属于第二种情况。

　　前一阶段，市场对于后市运行方向存在疑虑。投资者对股指究竟是将会运行延伸第五浪的上攻，还是构筑“头肩顶”形态完成下跌“C浪”看法不一，导致量能无法有效放大。昨日股指放量下跌表明市场已经选择突破方向。本轮行情自年初起步以来就一直存在严重的两极分化现象，由于大盘指标股的上涨而掩饰了大部分非指标类个股的下跌，指数形同虚设，这种矛盾在积蓄到一定程度之后必将会爆发。

　　昨日的下跌代表前期领涨热点对于指数的影响作用开始弱化，主力逐步放弃利用指标股护盘的意图，对于原有的一批领涨板块以及个股，显示场内原先较为统一看法已经出现分化。经验告诉我们，每一次的下跌都是蕴藏着下一次的机会；通过下跌的放量，主流资金有可能会寻求热点的切换。而本次下跌更深层次的意义在于：为市场寻求真正的低点和平衡点。今年上半年，股指从1311点起步至1693点，基本上已经完成了对高点的寻求，下一个阶段的任务将是寻找2003年的平衡点。因此，笔者认为，如果将1至4月的上涨看成是寻找2003年高点的过程，那么目前有可能会是市场寻求2003年低点的过程。