市场破位下跌 强势股仍可逢低建仓

　　渤海证券 周金涛

　　昨日，市场出现了相当力度的破位下跌行情，但在整个市场的运行过程中，个股的分化却表现得非常明显。一方面，有相当多的个股出现了跌停或者是大幅杀跌的走势，这是昨日市场下跌的主要动能所在。另一方面，本轮行情中的强势股如汽车股、钢铁股、电力股在市场调整中表现出逆势强势，并表现出板块整体的抗跌性。对这种强弱品种的明显分化的理 解实际上关系到两个十分重要的问题：其一，市场的强弱分化是否由理念变化而引起的市场的中线发展趋势，从而个股的走势会否与大盘走势产生持续背离。其二，市场的阶段性盈利模式是否已经产生，集中性的行业配置可能已经成为市场的主要投资方式。

　　对于昨日相当多的个股下跌而言，我们认为，这并不是由于非典问题所导致的市场信心的涣散，而是市场内部主动进行战略性结构调整。昨日跌势较大的个股普遍属于运作时间较长的庄股，而此类个股在经过了长期的博弈之后已经失去了活力。作为市场边缘的即将被市场抛弃的个股，资金从其中的撤离已经是难免的。实际上，促使资金撤离上述边缘个股的更重要原因是，当场内资金看到由于行业增长而受到市场追捧的汽车、钢铁等板块中蕴含着更大的获利机会时，场内的资金在进行战略性的转移，资金本身的逐利性是这种转移的根本原因。这种资金撤离在客观上为强势板块的持续走强提供了相当充裕的资金储备，从而为强势行业能够逆势走强提供了坚强的基础。

　　在市场个股数量不断增多的情况下，个股与大势的相关性在逐步降低，从而使得强势行业出现独立行情的可能性是存在的。需要强调的是，由于当前出现强势的汽车、钢铁、电力、石化等行业的走强基础是其基本面条件的改善，因此，这种投资方式已经带有价值博弈的特点，从而在理念上，上述行业的走强更容易获得市场的认可。笔者认为，即便市场出现调整，投资机会将主要存在于被集中配置的重点行业，当市场惯性调整跌破1500点关口之后，可以对于重点强势行业进行分批建仓。