海通证券 李汝明
本周前两个交易日沪深A股走势截然相反，周一大盘在前期主流热点板块上涨的影响下走出阳线，昨日股指却出现大幅下挫，引发市场出现恐慌性抛压，上证指数击穿1500点的心理关口，向半年线回落。由于大盘下跌幅度较深，投资者对后市产生了一定的悲观情绪。市场中走势最强的汽车、金融等主流板块也受到较大压力，两市出现了少有的近20只个股跌停
现象，有三分之一左右的股票跌幅超过5%，大盘短期内的走势不太乐观。
近期对股市影响最大的因素是非典给市场带来的较大的不确定性，从而使投资者心态各异。由于这一事件的突发性造成部分行业面临难以应付的局面，最突出的要数旅游、餐饮、航运、宾馆等与人员流动直接相关的行业受到了明显的冲击，政府也已出台了对部分行业减免行政事业性收费和税收的措施以降低损失。对于其他行业所产生的影响，目前还处于观察和统计阶段。对于国民经济总体增长目标的影响，根据国内外的专家和机构预测应不会太大，大部分的预计是2003年中国经济增长速度仍将保持在7%至8%之间，同时要看非典疫情持续时间的长短。
“五一”长假过后，全国的疫情得到了明显的缓解，但尚未解除警报，因而非典事件的影响还将持续一段时间，这在客观上将影响投资者对市场运行趋势的进一步判断。非典事件给投资者带来了心理压力，当股市面临突发性的重大事件时，对投资者来说参与市场操作的激情会受到较大影响，判断上增加了一个较大的外界不利因素后，往往会先观察一段时间，同时不排除为回避风险采取减仓操作，客观上对目前市场中的多方阵营产生不利影响。
从“五一”长假后的两个交易日来看，多方为稳定市场大局还是作出了努力，周一在汽车股、金融股和部分电力股的带动下，大盘走出阳线，但上证指数1550点之上的压力较大，自4月28日反弹开始三次冲击1550点未果，市场信心受到了较大影响，盘中出现了较大的短线抛盘，致使股指短线大幅下挫。鉴于今年股市的运作与往年有较为明显的投资理念差异和资金运用差异，年初进入汽车、金融和大盘指标股的资金并非完全是中短线资金，不少资金有中长线打算，因此，这类个股和板块在市场恐慌过去后仍旧是市场关注的重点，理性投资仍会占据上风。同时，近期市场出现的另一种弃弱追强的风气也导致了股市中强者恒强、弱者恒弱的股价调整，从而加剧了股指的波动幅度，昨日众多没有大资金支持的个股出现了较深的跌幅，也预示着股价结构的调整仍将延续。
从技术角度分析：周二上证指数突然掉头走出46点的长阴线，同时伴随着较大的成交量出现，表明市场中有资金离场现象。股指从年线附近向半年线靠拢，将考验半年线的支撑力度。短期技术指标在低位再度走弱，中线技术指标继续向下调整，大盘短期内面临比较严峻的考验。
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