上证吉龙张德良：牛股还能牛多久？

　　上证吉龙 张德良

　　长假期之后，市场心态较为复杂。昨日大盘平开后出现一定回档，但依旧在1511点获得支持，随后在汽车、银行、能源等主流群体的反复拉动下，股指反复做出冲高动作，不过由于出现大面积个股杀跌，严重制约了市场的做多力量。在个股表现上，有10家个股涨停，但同时也有4家个股跌停，而且涨跌比例依旧向空方倾斜，虽然沪深股指均出现“开门红”， 但很明显大部分个股以下跌为主，这种个股与股指之间的差异性值得我们密切重视。

　　从盘中个股表现上看，我们可以清晰感受到当前盘中资金的多空分歧程度，坚定的多头力量主要来自于三方面：1、汽车股继续成为最坚定的多头力量。昨日大部分汽车股均创出近期新高，其中一汽轿车、上海汽车、江铃汽车、金杯汽车还出现巨量封涨停，快速拉升特征。2、银行股继续起到中流砥柱的作用。浦发银行由于花旗银行有潜在的增持股份题材，其走势开始明显强于其它银行股。整体上看，四家银行股中，招商银行、民生银行已经创出历史新高，而浦发银行也有效突破6·２4高点，短期银行股的走势依旧有能力反复保持强势，银行股依旧会成为市场热点切换的重要桥梁。3、其它业绩增长题材板块。具体包括医药、石化、钢铁、能源等，其中蓄势最好的电力能源股开始明显转强，该板块有望在近期脱颖而出。

　　上述三大多头力量显然是本轮行情的三大主流群体，但这三大主流群体对大盘的支持作用开始明显下降。汽车、银行、能源、钢铁等龙头股纷纷走强的时候，大多数个股并没有由此转强，相反杀跌力度依旧在强化，800多家下跌品种中，绝大部分品种在技术上已经呈现典型空头排列。换句话说，少数具有多头牛势特征的品种的带动效应开始不断弱化。

　　这说明什么呢？笔者认为至少表明几点：

　　1、增量资金不足，要支持汽车、银行、能源等一批大市值品种股价上扬，必须要有大量增量资金的加盟，在增量资金不足的情况下，只有抛售非主流群体，最近12天(即4月16日见顶1649点以来)表现十分突出，众多品种连续下跌12天甚至拉出12根阴线，股价连创新低，但成交量始终没有明显放大，割肉斩仓特征明显，在此过程中，汽车、银行类品种表现相当稳健并创新高。

　　2、短线心态再次强化。之所以杀跌弱势股而追涨强势股，主要是基于强势股的上升惯性，汽车、银行、钢铁等品种的业绩优势随着股价的大幅上台阶开始明显下降，在这种情况下依旧出现强势上攻显然是一种投机行为，当短线心态再次充斥市场的时候，极有可能意味着一次较大级别的调整正在酝酿形成。

　　3、为酝酿新的市场热点奠定基础。目前一大批品种连创新低，股价不断向低价群体靠拢，这批个股反而有可能成为未来上升行情新的市场热点，而且潜力资源非常丰富，从这一角度考察，似乎暗示着下半年行情将较为乐观。