黄家坚工作室：大盘是反弹非反转

　　黄家坚工作室 纪晓岚

　　2003年上半年股市行情正如我02年在新浪财经(题：风雨过后见彩虹---一轮中级行情来临)上预测的一样，在1月6日开始展开，历时66个交易日，上涨338点，于4月16日见高1649.60点回落。其间伴随着第一季度国民经济9.9%的增长的基本面利好，又有中联通和招商行战略投资者上市高举高打的气势，着实让投资者兴奋不疑，再加上市场多声一片，大牛市已 经来临的呼声隆隆，真是暖风吹的游人醉，也正是这个时侯，我提请投资者醒醒，勿把苏州当杭州！纵观技术面和市场面，我认为：自1311.68点的上升属反弹，并非反转。理由是：

　　一、基本面虽然转好，但是当前“非典疫情”使资金观望气氛较浓，使行情难以向好，加大了调整的气氛。

　　虽然第一季度国民经济9.9%的增长，这无疑是最大的利好，刚刚结束的2002年报和今年一季度报表都出现了上市公司业绩明显好转。但结合当前“非典疫情”态势判断，市场短期内人气无法聚集，外围资金普遍处于观望之中，市场仍有调整要求。

　　二、技术面显示大盘仍有调整要求：

　　1从波浪理论分析，我首选认为：沪市从2001年6月14日2245.43点开始下跌至今的调整已明显地形成了ABC-X-ABC的双重三的浪形结构。具体划分为：2245.43点至1339.20点是第一组A、B、C调整结束；从1339.20点开始的反弹波X浪以A、B、C三段的反弹反复上攻至2002年6月25日的1748.89点结束。而从1748.89点开始，大盘的又一轮ABC的三段浪形结构已经展开，1748.89点至1311.68点是第二轮A、B、C的A浪，从1311.68点开始至1649.60是B浪反弹。

　　其中：1311.68点至1529.75点为B浪a，1529.75点至1447.01点为B浪b，1447.01点至1649.60点是B浪c。1649.60点是B浪c的顶，也就是说始自1311.68点开始的B浪反弹已在1649.60点完成。从1649.60点开始的下跌是第二轮A、B、C的C浪下跌。其中1649.69点下跌至1473.27可看作是第二轮C浪调整的C1浪，自1473.27点开始已进入到C2浪的反弹浪之中，上档重要阻力位则在1561点、1581点以及1615点，它们分别是4月16日之后C1浪暴跌波段的50%、61.8%以及80.9%倍的黄金分割位，故大家对以上几个阻力位要格外注意。

　　60分钟图上，上证指数自1473.27点以来，已完成了十分清晰的两个结构的浪形波段，并且我认为C2浪的第3个结构已从30日开始形成，这个结构将延续至节后。若是错过了在1649.60点见顶出货时机的话，可利用C2浪反弹减磅，但是5月14日或5月15日两天则是敏感的交易日，且又临“5？19”周年纪年日需特别注意！由于从2245.43点下跌至1339.20点是之字形结构，根据波浪理论的交替法则，第二组A、B、C调整会是平台形。若是常态平台形，自1649.60点的C浪下跌的底会稍稍跌穿A浪底的1311.68点，下跌到1285点附近，这也是从“5.19”行情的起点1047。83点上升到2245.43点的0.809的黄金回吐位。若是缩头缩脚平台，C浪下跌的底会在1311.68点之上。耐心的投资者可以待C浪调整结束后再抄一个大底，是不是牛市没关系，至少也是一个大型的反弹浪。

　　次选数浪方式是中短期比较乐观的数法，即从2001年6月14日2245点至1311.68点是针对过去牛市的大A浪调整，从1311.68点开始是大B浪反弹，自1311.68点开始至1649.60是B浪a上攻，从1649.60点开始的下跌是B浪b调整，年中将运行B浪c上攻结束大浪的反弹，我认为这种可能性较小，只作备选方案。

　　时间周期分析，由于第一组ABC的运行时间为32个交易周(“8”的4倍)，故从去年1748.89点以来的第二组ABC如果与第一组ABC的时间产生黄金分割比率合谐波动的话，即第2组ABC如果是第一组ABC的1.5倍或1.618倍的时间来展开的话，那么从1748.89点开始的调整时间必须在48周或51.8周，而从去年6月25日高位1748.89点运行至上周三的1649.60点B浪高点已运行了40个交易周来看，此次4月中旬的顶部1649.60点开始的C浪下跌周期则在8周或11周左右，故6月中下旬或7月上旬是此轮下跌的时间之窗！

　　再者自1996年1月开始上升至1997年5月的那一轮牛市上升了16个月。从1997年5月开始下跌调整至1999年“5？19”行情之时共用了24个月。上升时间与下跌调整时间的比是1∶1.5，调整时间比上升时间长。从“5？19”行情开始至2001年6月的那一轮牛市行情上升了25个月。而从2245.43点下跌调整至今年1月的1311.68点只有18个月，调整时间显然未够。

　　技术特征分析看：从日k线形态上看，大盘自4月9日始逼空至4月15日呈价量递升，16日形成穿头破脚的形态后又呈价量递减之势形成典型倒v形价量分布反转形态。再加上4月的k线上长长的上影线也预示着大盘将以调整为主。从其它如macd，rsi等技术指标都显出调整信号。

　　综上所述我以为，大盘是反弹非反转，勿把苏州当杭州！如果错过了在1649.60点见顶出货时机的话，可利用节后反弹出货，随后耐心等待大盘调整结束，同时国家在控制“疫情”方面取得明显效果，那么一波新的上升行情就会迎你而来。