肖建军：节后走势与操作策略

　　节前深沪股市以小幅反弹报收，反映出市场对长假以后的形势抱有较为乐观的预期，一方面期待非典疫情能够得到有效控制，减轻市场恐慌心理；一方面希望股市能够摆脱外部因素的影响能够再度走强。长假后大盘走势能否如投资者所愿呢？

　　1、节后行情的基本判断

　　年初以来的上涨行情在4月16日上摸1649点时形成短期头部，随后的第一波调整行情以急跌的方式出现，股指在短短8个交易日大幅下跌了170点，跌幅超过10。周一、周三的上攻都在1540点受阻回落，股指没有再度挑战年线，因此在技术性反弹结束以后大盘将再度回调探底。就指数表现而言，前期低点1450点附近能否构筑中期底部还有待观察，如果击穿这一点位，大盘将重新回到前期箱体中波动，回调幅度将更大。

　　从个股方面来看，前期领涨的主流热点调整明显不足，短期内展开新一轮上攻行情的条件还不成熟，因此五月调整蓄势，六月借助于中报预期的支持，主流热点再度走强的可能性较大。

　　2市场热点分析

　　市场热点将从前期的汽车股、金融股等业绩成长为主的价值投资向低价绩差股的资产重组、外资购并等题材炒作发生转移，这种热点转移应该是中短线的，主要是因为业绩投资在5、6月暂时得不到年报或中报业绩利好的支持，而绩差股在释放业绩风险以后股价超跌反弹的要求较强，加上部分绩差股重组潜力较大，有大幅反弹的可能。

　　把握重组股行情应以短线逢低介入、波段炒作为主要操作策略，有选择地关注一些重组压力和潜力较大、有实质性重组举措推出的个股，包括外资购并等题材形成的投资机会。前期对汽车股为首的主流热点的炒作手法不宜转移到重组股上。在选股上应主要关注重组潜力或压力较大的个股，前者包括那些资产质量较好、债务负担较轻、有股权转让举措的个股，后者以已经连续两年亏损、警示了退市风险的新戴帽个股为主。

　　反弹空间较大的个股包括两类：一是前期跌幅较大、股价创新低的个股，如ST灯塔、ST鸿基、ST湖山等；一是绝对股价低的个股，如ST长岭、ST星源等。值得注意的是ST股中有部分重组潜力较大的个股有可能在近期已经形成中期底部，后市走出的可能不仅仅是短线反弹行情，出现大牛股的可能性较大，建议投资者关注那些等已经完成股权转让的重组股。

　　最后，在外界因素没有有效控制之前，医药股将成为持续炒作的短线热点，不过与汽车股等走势完全不同的是其中题材炒作的成分较大，因此不具备持续上涨的潜力，波段炒作、大幅震荡的可能性较大，介入医药股的短线行情时节奏非常重要，如果不能把握低点就应放弃，追高风险较大。(国信证券肖建军)