后市有望继续修复性上涨行情

　　益邦投资/余雷

　　　本周一大盘出现的报复性反弹，使市场的恐慌性情绪在短期内得到缓解，市场经过大幅震荡之后，将逐步转入平衡状态，市场多空力量也将重新组合。同时我们也注意到，目前沪指已经回调到1500点整数关附近，前期沪指成功向上突破该关口前经过了多次的震荡反复，故可以确认其突破的有效性。从目前盘中的各种情况来看，上证股指1500点关口将形成 较强的支撑作用，加上目前半年线已经运行到1470点附近，周一在此位置上方出现强劲反弹，表明其对股指形成支持，空方并不具备有效击穿该点位的能量，1500点很有可能成为市场中期的多空平衡点。

　　　从盘面来观察，目前市场上涨的个股都是价值型的个股，主力资金介入以后短期没有明显的获利回吐迹象，其意在长远，未来市场具有很大的发展空间。近日钢铁板块、汽车板块以及金融板块出现恢复性上涨，以齐鲁石化、中国石化、北京化二为龙头的石化板块则成为新的热点，市场正逐渐走向活跃。此外，前期受非典冲击严重的旅游、机场、航空等板块也出现企稳迹象，可见SARS的冲击似乎正在减弱。另外，年报、季报风险也已释放，沪深两市股票平均每股收益和平均净资产收益率同比分别增长9.49%和7.71%。上市公司实现主营业务收入相当于去年我国GDP总量的19%。这些都有利于后市的进一步回升。笔者认为，"非典"的阶段性影响消除之后，在宏观经济明显好转的背景下，市场亦将恢复对中长期投资价值的发掘。

　　　综合来看，"非典"是近期市场风云突变的最主要因素，虽然其还将继续影响市场，但经过连续的大幅下跌，尤其是上证指数跌至1500点下方后，明显有场外资金进场的迹象；加之股市"五一"休市时间的延长，一方面保护了市场参与者，另一方面也避开了不确定性的风险，可以进一步缓解消息面对股市的负面影响，从而有利于市场的稳定。短期看，此次大盘的调整幅度正好位于本轮行情上涨的1/2处和半年线附近获得支撑，表明阶段性调整低点已经探明，后市股指有望出现修复性上涨行情。不过，在股指连续重挫的压力下，市场信心还是需要一个恢复的过程，市场真正走好仍需时日。鉴于现在处于信心和技术指标的双重修复时期，短期突发事件不会长期影响市场向好的趋势。因此投资者在规避风险的同时，应以调整好手中的持仓结构为主，深入研究寻找后市潜在的热点，挖掘投资机会，建议适当留意价位偏低的能源电力类品种的中短线机会。