招商证券：牛市的起点还需确认

　　招商证券 郑天鸿

　　“五一”延长假期的消息虽今日公布，但市场在周一已有反映，对今日行情刺激会减弱。预期大盘将以震荡为主，可能略有反弹。由于本次"非典"打击，新入市资金再次被套，市场人气和信心再度受到打击，短期内难以得到有效恢复，后市行情将出现较长时间的震荡调整。

　　前期低点1311点并未经受市场的反复考验，只能让我们判断该点位之下是主力机构愿意大量介入的区域，但并非新一轮牛市的起点。因此，目前行情仍将有一跌，以产生真正的新牛市起点。目前众多的私募基金以及多数券商机构事实上都在等待这个机会的出现。所以，真正的大行情和个股机会还在后头，目前投资者应以调整好手中的持仓结构为主，寻反弹高点进一步减仓，积聚资金等待下一步更好机会的到来。

　　近日汽车板块已反弹到前期高点，价值多数偏高，应借机减仓。可适当留意价位偏低的能源、电力及医药类股的短线机会。