股指仍需反复震荡整固

　　益邦投资/余雷

　　今日沪深两市大盘未能承接周一的反弹之势，分别以1535.88点和3289.76点小幅跳空低开，随后股指基本呈现单边震荡回落的调整格局。最终上证综指报收于1509.31点，下跌28.37点，成交158.26亿元；深圳成指报收于3238.81点，下跌55.11点，成交93.27亿元。两市成交量则有所萎缩。

　　从盘面上显示，市场热点十分散乱。今日ST板块走势较为抢眼，如ST幸福、ST济百、ST丹化、ST鸿基等均处于涨停位置。盘中电力股、钢铁股、汽车股、医药股亦轮番上涨，但板块内个股轮动效应明显降低，短线资金各自为战不利于行情的发展。沪市方面，金杯汽车、桂冠电力、中国化建、南宁百货等表现活跃。深市方面，江铃汽车和长光实业封于涨停，长源电力、国际实业、一汽轿车、银河创新等涨幅靠前。而处于两市跌幅前列的个股则有大盈股份、大唐电信、牡丹江、电广传媒、世纪中天、深天地等。

　　　回顾整个市场的走势，我们发现由于受突然性因素的影响，使得市场出现了非理性的抛压，造成了短期大盘的连续下挫走势，对市场人气造成较大打击。有人认为"非典"外部因素是导致本轮调整行情的主要原因，但仔细分析一下则不难看出，其实大盘自身内部也有相应的调整要求，"非典"只不过从中起到了催化的作用，而此次调整的内在动力因系投资理念的重大转变而引发场内外资金流向发生重大变化。4月份后的上攻行情投资理念全面向注重业绩、注重行业成长转移，场内外资金由此大面积向大盘蓝筹股群体转移，同时机构资金也开始更注重波段操作。在这种市场背景下，4月份的一轮快速拉升就形成了明显的回吐压力，按照资金运做和时间周期看，市场自身内部需要一个修复的过程。同时，在目前的基本面状态下，市场信心的恢复显然需要一个相对缓慢的过程，如果没有政策面利好的支持，加之目前股指上方仍受到多条均线系统的压制，多方在短期内还难以重新组织起强有力的反击。整体而言，目前大盘弱势特征仍然明显，在短期内还需要进行相应的整理，马上出现转势的可能性并不大。但是，我们应该看到短线市场做空动能已经得到较大程度的释放，大盘已不具备再度深幅急跌的条件，市场跌势有望在近日得到扼制，从而引发股指出现技术性反弹。从技术上分析，由于近期股指的下跌速率过快，各项技术指标已明显超卖，短线大盘的技术性反弹行情已在酝酿当中。但在目前消息面并不明朗的情况下，后市股指在冲高后仍需反复震荡。操作上，盲目杀跌已不可取，建议投资者应继续密切关注市场资金的主要流向。