仍是中继性反弹 后市还有较大反复

　　上证吉龙 张德良

　　目前的上升行情依旧是一次反弹行情，后市仍然会出现较大反复。

　　大家都知道，4月份后的上攻行情的主流群体全面集中于汽车、金融、能源、物流、钢铁、医药等行业龙头股，投资理念全面向注重业绩、注重行业成长转移，场内外资金由此大 面积向所谓蓝筹股群体转移，同时机构资金也开始更注重波段操作，在这种市场背景下，4月份的一轮快速拉升就形成了明显的回吐压力，包括：1、机构资金的短期获利回吐；2、场内资金切换品种带来的不稳定性；3、1600点上方历史套牢筹码的涌出等。在这三重压力之下，股指出现单边杀跌就成为必然。

　　同样，受成本的牵动，大盘重新回到4月行情启动初期位置的时候，同样存在强大的支撑力。本轮行情最有效的支撑线并不是1311点所引出的上升通道，而是去年11月27日所探低点1353点与1367点所形成的上升通道。3月底探至1447点之所以出现强有力支持，就是受到该上升通道下轨线的支持，昨日所探低点1473点同样是受到该上升通道下轨线的支持，再一次证明这条上升通道的有效性。当然，除上述上升通道的支持以外，半年线(120日)以及1311点至1649点总涨幅的50%位置(1480点)均对当前大盘构成支持，短期技术指标也处于严重超卖状态。

　　昨日大盘出现强劲反背景是市场成本、上升趋势线、均线、技术指标等因素共同支持的结果。由于涨停股中基本上都是汽车股、金融股、能源、医药股等。显然，现在的市场热点与前一轮上升行情中的市场热点没有发生任何变化，因此目前的上升行情显然是上一轮行情的延续，既然是行情的延续，在大盘股指没有创出新高之前，就只能视为反弹行情，特别是启动品种几乎涵盖所有本轮行情的主流群体，由于炒作对象过多过宽，如果没有成交量的持续稳步有序放大，行情将很难向上拓展。因此，笔者认为此次上升行情依旧是一轮中级调整过程中的反弹行情，反弹高点首先是本轮下跌的1／2位置1561点。而4月21日的向下跳空缺口位置1603-1598点将构成重大技术性反压。