护盘资金入市 但后市不宜过分乐观

　　宁波海顺 邱志军

　　周一，沪深股市出现戏剧性变化，大盘先抑后扬，最终以大阳线报收，成交量迅速放大。特别值得一提的是下午，在大盘指标股拉动下，指数连涨五波，每一次回调都被多方奋力托住，强行轧空特征十分明显。很显然，本次反弹并非逢低建仓资金所为，而是护盘力量大举入市干预，道理很简单，逢低建仓者不会奋力拉抬中石化、浦发银行等大盘指标股。

　　今年一季度，应该说很多行业出现快速增长的好势头，而且部分股票市盈率比较低，具备中长期投资价值，这种形势近几年少见。客观分析，突发事件不可能对我国经济造成根本性影响，但是对投资者心理上的打击是不容忽视的，护盘力量在关键时刻挺身而出，可以有效提振人气，恢复市场信心，让投资者不再盲目出货。

　　前期市场冲高1649点之后，短线下跌过快，很多机构并没有来得及大举减仓，就出现“多杀多”式下跌，指数快速回落到本周一的1473点，累计跌幅达10%以上，机构利润被抹去大半。在短线超卖背景下，仓位比较重的机构也必然谋求拉高出货机会，所以一旦大盘短线企稳，很容易形成护盘力量和重仓机构共同拉升股价的现象。由于今年的主流热点是蓝筹股而并非庄股，蓝筹股往往是多家机构共同持有一只股票，一旦上涨则大家共同追捧，一旦下跌则大家轮番出货，这种股票不太容易出现类似庄股的连续快速拉升而不回调的现象。所以笔者认为，本周一的走势是一种快速反弹行情，不太可能维持太久，接近前期成交密集区的时候，必然出现大量减仓盘。

　　从目前市场局势来看，局部牛市已经成为现实，但断言整体牛市还为时尚早，所以市场出现连续轧空式上涨的可能性极小。护盘力量在大盘低迷的时候入市干预，意在维护市场信心，但结果并不一定乐观。股价波动反映的是投资者的预期，要想令股市理性波动，则必须让投资者对未来有明确的预期。投资者可以认真研究经济前景，也可以仔细分析上市公司基本面状况或股票技术走势，但却无法猜出护盘力量何时入市，所以说，一旦增加了护盘力量可能入市的因素，投资者面临的不确定性就会增大。