特别关注：基金开始出货了吗？

　　本周两市大盘掉头急转而下，连续走出5连阴，市场主力———基金的动向颇引人关注

　　文/本报记者 刘志刚

　　本周大盘指数跌幅达到了7.23%，于是“车、铁、银”三大板块的重仓持有者———基金的动向颇引人关注。前期，汽车、银行、钢铁轮番上涨带动大盘走出波澜壮阔行情，其中 博时价值增长基金因重仓持有汽车股，净值升幅超过了20%，达到1.209元，位居所有开放式基金之首。本轮上涨结束了吗？基金开始出货了吗？就此投资者目前最关心的话题，记者于昨日与博时价值增长基金经理助理杨锐进行了对话。

　　记者：统计显示，基金重仓持有的股票累积涨幅惊人，截止到4月18日，开放式基金净值均有大幅提升，从今年年初至4月10日，博时基金重仓持有的上海汽车，涨幅也达到88.16%，明显高于同期上证指数的涨幅14.29%。而本周大盘出现了大幅下挫，有很多投资者认为牛市已经结束了，你怎么看？

　　杨锐：从整个市场来看，市场上涨一定幅度后，自身需要一定的调整。从短期看，目前社会环境的突发事件对市场影响是比较大的，对投资者的信心有一定的影响。但从长期来看，我们认为目前短期事件造成的市场调整只是牛市中的一个小插曲。我们有信心，还是看好后市，相信市场会逐渐走向理性。短期事件不会造成宏观市场及上市公司基本面的改变。在下跌过程中，及时调整仓位、选择具有投资价值的上市公司对投资者来说倒是个很好时机。

　　记者：这两天基金重仓的汽车、银行股出现了大幅下跌，你们是不是看到这些股票涨幅过大就出货了？

　　杨锐：表面上看这些股票短期升幅很大了，但实际上对于这些有良好的业绩支撑的上市公司来说，价格并不高。像长安汽车，股价已经翻番了，但其市盈率也就十几倍。这对于那些市盈率三四十倍，又无业绩支撑的股票来说，还差得很远。另外，股票市场短期的波动幅度和波动趋势是非常难以把握的，我们更愿意在证券市场长期趋势的基础上把握行情。中国的证券市场同涨同跌、良莠不分的情况已经得到改善，更多投资者遵循“价值发现”的投资思路，把投资的目光放在了能够分享中国经济成长、真正为股东创造价值的上市公司身上，比如，汽车、港口等。目前这些股票的下跌只是市场的短期行为，其长期发展趋势是不会改变的。我们不会因为其短期价格高低波动去放弃这些高成长行业的投资的。

　　记者：汽车股是这一波行情中的焦点，而你们又是其中持仓最重的机构，能谈谈为什么你们会如此看好汽车股吗？怎么预测这个热门板块呢？

　　杨锐：汽车行业将在未来几年内继续成为国民的消费热点，以中国的市场容量应该可以容纳三至五家年产量及销量达百万辆的汽车公司，我们的投资是追随全球最大的汽车公司在中国的投资，成功概率是比较高的。回想在上世纪90年代初期，国民消费热点是家电产品，在这种消费背景下，催生了四川长虹、青岛海尔等一批家电企业的快速成长，他们的快速成长给投资者带来了极为丰厚的回报。因此，我们相信未来几年汽车消费热潮会重演家电的热潮。

　　记者：你的话是不是可以理解为汽车股会重现长虹、海尔当年的走势？

　　杨锐：很有可能。

　　记者：说说如何买基金这个话题，现在有些基金价格高了，有的人认为，买净值0.8元的基金比买净值1.2元的基金划算。

　　杨锐：这种说法是错误的，基金净值的绝对价格不代表基金的投资风险程度，这和股票是不一样的。股票从10元跌到5元，他的投资风险度也就降低了50%，但基金不是这样。基金是由专家为投资者理财，它的净值反映的是其理财能力的高低。换句话说，对于经常考试得90分的学生，他下一次在考90分的机会要比经常考60分学生的机会要大得多。