亚洲证券：医药板块备受政策支持

　　周五媒体报道称，国家食品药品监督管理局批准重组人干扰素α-2b喷雾剂进入临床试验，海王生物控股子公司推出的上述药品已经面市。虽然海王生物停牌，但市场反应十分迅速，在大盘下跌16点的情况下，医药板块再度走强，太极集团、国药股份、华源制药等传统医药股大涨，天坛生物、金花股份等生物制药股逆市大涨，成为昨日盘面的亮点。该板块能否持续走强？我们从以下几个方面展开分析：

　　首先，国家产业政策大力支持医药行业，特别是生物制药得到了国家863计划的重点支持。目前已有15种基因工程药物和若干种疫苗批准上市，另有十几种基因工程药物正在进行临床验证，还在研制中的约有数十种。目前，国产干扰素α的销售市场占有率已经超过了进口产品。我国首创的新型重组人γ干扰素并已具备向国外转让技术和承包工程的能力，新一代干扰素正在研制之中。本次国家食品药品监督管理局批准的重组人干扰素α-2bα-2b喷雾剂正是属于这种新一代干扰素。相关资料表明干扰素α-2b能够明显地抑制和阻断冠状病毒复制，可以从抑制病毒复制和提高人体免疫力两方面预防和治疗当前的非典型肺炎。因此，周五出台的消息从性质上将对整个医药板块构成中线利好。

　　其次，行业快速增长是医药板块走强的坚实基础。2002年国内医药行业整体达到15%以上增长速度,在全国重点监测的12个行业中,该行业以高于全国工业水平平均指标1.7个百分点的业绩名列第四。其中,医药制造业、医药商业等子行业也继续维持前两年的增长态势。国家经贸委日前发布的2003年我国主要行业经济运行目标预测显示,医药行业预期利润增长20%,遥遥领先其他行业。就医药行业的未来发展看,由于刺激医药行业快速增长的诸如人口基数、老龄化、经济增长等因素仍然存在,我们预计2003年医药行业仍将维持15%以上的增长。从细分行业看,化学药特别是化学原料药有望获得更快的增长速度；考虑到国家对中药现代化的扶持及其行业环境持续向好,中药然将获得较好的发展机遇。2003年1月起国家对医药流通领域逐步放开,外资将开始作进入国内医药行业的尝试。因此预计医药企业间的兼并重组将会在2003年重点上演,因此，行业背景和外资并购是医药板块的两大投资亮点。

　　再次，从技术面分析医药板块上升空间较大。2001年6月市场开始下跌,华北制药、同仁堂、东阿阿胶等有代表性的医药板块个股也随大盘向下运行。但是,从大盘下跌的幅度来看,从2001年6月上证综指的2245点至2003年元月的1311点,下跌幅度为41.6%,而这些个股下跌幅度为34%,远小于大盘的跌幅,其中同仁堂的跌幅仅有20%,股价运行在17.5元附近。可以看出,"下跌重质",医药板块受到人们的认可。从机构持仓情况看,多家基金也入驻其中,同仁堂的前十大股东。统计显示,医药板块3-4月内平均涨幅仅为6%,而大盘最高涨幅为13.53%,可见,虽然该板块短期活跃,但整体累积涨幅相当有限,还处在底部区间。此外,在65家医药上市公司中低于10元的个股有35家,占样本数的54%,可见,医药板块包含了为数众多的低价股,较低的基数,为其今后股价的上升提供了较大的空间。

　　综上，从消息面、基本面、技术面三方面来看，医药板块有继续走强的潜力。投资者可选择业绩较好，价格在8元以下的低价股适当关注。

　　彭蕴亮