□深圳智多盈裴继伟
本周大盘在技术面和“非典”事件的双重影响下，出现深幅的回调行情。我们认为，大盘调整的内在原因还是在于技术面，至于“非典”事件则起到了借题发挥、推波助澜的效果。
不少人将年线作为此次回调的极限位，事实上，大盘自1447点上涨至1649点，回吐的0.5黄金分割位恰好就是年线位1547点。一般而言，一波强势行情的回调在0.382的黄金分割位，达到0.5的黄金分割位已是极限，而超过了一半以上的回吐则有必要对行情重新定性。因此，此次大盘失守年线确实意味深长。
对于今年行情的性质，市场一直争论不休。持反转行情的观点认为今年是新一轮的牛市行情，大盘在经过调整之后的行情将再创新高；持反弹观点的则认为1649点已是反弹行情的头部，上半年行情基本告一段落，后市大盘即便有反弹，也不太可能再创新高。无论如何，这两种观点都将对投资决策产生深远的影响，因此，谁能掌握真理，谁就能在投资决策的战略上占得先机。
目前大盘轻易的失守年线已经将行情的天平倾向了“反弹论”而非“反转论”，因此，1649点成为中期头部的可能性也进一步增大。从三大领涨板块汽车、钢铁、金融股的趋势来看，中期头部的特征正趋于明朗；从技术上分析，“小川型”头部的出现，周线KD指标的死亡交叉，更进一步证实了大市出现中期头部的可能性。
由于受到“非典”事件的推波助澜，恐慌情绪在深沪股市迅速蔓延，周四大市再度出现暴跌，在最近短短的7个交易日里，股指从最高的1649点狂泻至最低1492点，跌幅高达157点，更重要的是大盘连破年线和30日均线、60日均线支撑而如入无人之境，显示出市场格局似已彻底扭转。事实上，在大市跌穿30日均钱之后，今年行情的性质越来越清晰，即从浪形上归属于B浪反弹，以三浪的形式展开。而且在大市跌穿30日均线之后，后市期待5浪再创新高的希望更是不复存在。但短期的急跌不能不说是对“非典”事件的过激反应，在经过周四放量的暴跌之后，恐慌情绪应有所舒缓，大盘进一步向下杀跌的能量已经不足，后市出现反弹应在情理之中。
从技术上分析，大盘在跌穿年线的支撑后，量度跌幅直指1477点，周四盘中最低达到1492点，距离量度跌幅仅有15点的差距，显示出短期调整已经相当接近目标位，也可以说调整的幅度已基本达到；从时间周期上分析，大盘连跌7天，已达到时间窗口，短期调整的底部应近在眼前，同时10天的乖离率显示出短线超卖已接近极限水平。从历史上看，周K线出现如此大的暴跌之后，后市大盘必将有报复性反弹出现。
投资策略上，周五应是短线抢反弹的理想时间，大盘如出现惯性下跌，可在1477点-1500点之间大胆介入，至于抢反弹的理想品种，当是大盘指标股，因为大盘如出现报复性反弹，指标股必将一马当先。
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