技术看盘：1520点是多空的分水岭

　　昨日市场尾市出现了明显的回落过程，上证指数收盘于1541点，而当前的年线正好在1543点的位置，市场已经击穿了年线的支撑。从技术的角度看，年线对于本轮行情有着十分重要的意义。本轮上扬行情的重要成果是突破了长期压制股指的年线，在自2001年下半年开始的调整过程中，年线只有在2002年6月被突破过，但当时的突破显然是无效的。而本次对年线的突破是否有效，对于本轮行情的未来走势有着至关重要的作用，甚至说决定着本轮反弹的性质。

　　年线的得失对股指的意义是：如果本次调整被证明是对突破年线的反抽走势，则在未来的两个交易日之内股指应回到年线之上。那么本次突破年线的有效性就将得到确认，从而本轮行情将会继续向纵深发展。而如果市场就此回到年线之下，则本轮强势行情的性质就会大打折扣。年线的失守可能意味着市场重新回归弱势走势。

　　实际上，从技术上看，后续市场的走势还有两个问题值得斟酌。一是黄金分割位问题。如果我们将本轮调整看做是对1447点至1649点上升行情的调整，则其0.618、0.5、0.382调整位分别在1572、1548、1524点。目前，前两个技术位已经被击穿，而如果股指再击穿1524点，则本轮调整的性质就会上升为是对1311点至1649点上升行情的调整，调整提高一个级别。而如果将本轮调整看做是对1311点至1649点上升行情的调整，则其0.618、0.5、0.382、调整位分别在1520、1480、1440点。这样，1520点实际上成为判定调整行情性质的重要分水岭。所以，在突破年线之后，1520点应该是多方阵地的最后防线。

　　二是成交密集区的支撑问题。本轮行情股指两次在1500至1520点区域构筑平台，并且堆积了一定的成交量，当这一平台被突破之后，应该存在着对股指的支撑力度。从这两个角度分析，市场的技术焦点都集中到了1520点区域。这样，实际上已经说明了市场的技术分水岭在1520点。突破1520点后市场的调整性质将出现变化。所以，我们在未来应在技术上关注两个重要的问题：一是年线在未来的两个交易日之内是被确定有效突破，还是技术确认。二是要关注1520点的最后防线的防御能力，这对于从技术上认识本轮行情的性质十分重要。

　　渤海证券周金涛