盘前分析：沪指向年线1550点继续调整

　　受周一大盘快速回落的影响，昨日市场中投资者的心态明显趋于谨慎，导致成交量快速萎缩，观望气氛开始抬头。盘中热点比较散乱，前期主流热点板块的向上攻击力已明显消退，基本处于价格维持状态。周一比较活跃的医药股也受到股指的影响，热度明显减弱。由于周一股指的深幅回落，使许多大资金在操作上转向稳健。

　　近期大盘的强势，与银行股板块、汽车股板块、大盘指标股板块和钢铁股板块的先后 联袂走强密切相关。我们可以从银行股的走势中发现，3月19日银行股明显启动，而当时大盘尚未完全企稳，3月27日以中国联通、中国石化、宝钢股份为首的指标股有大资金介入，同时走强的还有金融股、电力股、部分钢铁股，随后汽车股也开始加速上行，大量资金随后重点追随这几个板块，从而形成了一轮较强的局部牛市行情。

　　然而，尽管股指已经上涨200点左右，市场中却还有50%以上的个股几乎原地踏步，没有像样的表现，少量业绩下滑的股票和部分ST股反而出现大幅下挫，所以本轮行情与以往的行情有着较大的差别。由于市场热点比较鲜明地突出了行业成长性、上市公司业绩和价值挖掘性，同时出现了大资金有重点的集中性操作特征，市场的共鸣也主要出现在有限的几个板块中，从而使局部牛市现象十分突出。

　　从时间周期看，大量资金介入指标股、金融股和钢铁股仅有一个月的时间，股价的拉升也一般在20%至40%，大量资金难以在短时间内顺利出逃。因此，这几个板块在后续市场行情中仍将起到主导作用。从成交量分析，近两周来市场成交量骤然放大，以沪市为例，上周沪市成交量达到1350亿元，仅比“6·２4”行情中最大的周成交量1650亿元少300亿元，表明投资者已进入全面活跃的状态。而市场主要的资金却集中在上述几个重点的热门板块中，表明市场中的主力资金已经开始了快速减磅操作。我们在这几个板块中也发现了一个非常相近的现象，本月15日和16日两天包括银行股、汽车股、钢铁股板块，在相对高点成交量相继放出天量，表明其中有部分机构已进行了较大幅度的减仓操作，从而导致了周一大盘抛压加大时，市场的承接能力不足，股指下挫较深。

　　从上述几个板块中的个股绝对价位来看，目前银行股的价位普遍在12至13元，汽车板块中的上海汽车业绩良好，目前在11元至12元的区间内波动，而一汽轿车不足10元，大盘指标股还处在3至6元之间。因此总体来看，这几类股票的价格并未被过分高估，后市仍存在相应的市场机会，从而也决定了局部牛市行情并不会因为部分机构减仓操作而立即结束，只是需要一段时间的调整来进一步消化获利筹码，稳定市场情绪。因此，大盘后市将会出现一段时间的震荡和盘整。

　　昨日股指收出十字星，短线有企稳迹象。均线系统中5日均线快速回头，即将与10日均线构成死叉，对股指有一定的压力。20日和30日均线继续上行，20日均线与年线即将形成黄金交叉，对大盘有较强的支撑。技术指标显示，大盘仍处于调整过程中，尚未完全到位，成交量处于快速萎缩过程中，市场抛压也随之减弱。后期股指有望在1550点之上震荡企稳，投资者短线以观望为宜。

　　海通证券李汝明