肖建军：调整行情何时结束？

　　国信证券 肖建军

　　今日深沪股市双双走出大幅下挫的调整行情，主流热点的全面下挫使大盘开盘后就一路下行，股指最低下探1557点和3282点，最大跌幅达到3，尾市在民生银行的带动下跌幅收窄，跌幅还是达到2。预期中的调整行情为何以如此凶猛下跌的方式出现，进一步的调整行情将如何展开呢？

　　单纯就大盘走势而言，调整的压力来自于近期的强势股和大盘指数先后走出加速上攻行情后，短线获利抛盘的加大，尤其是维系市场人气的汽车股、金融股盘中都出现大幅下跌对投资者持股信心造成较大的冲击。而前期滞胀个股也没有表现出足够的补涨要求或抗跌性，医药股虽然走势活跃，部分个股涨幅较大，但该板块大多数个股业绩一般，市盈率偏高，无法吸引资金推高，因此大盘必然回落调整。但大盘下跌如此急促则是场外因素对市场的持股心态产生的微妙影响，因此难以判断的就是这种场外因素的影响到底有多大。

　　今日的大跌是否意味着股指已经完成了一步到位的调整，短线不会继续下跌了呢？这取决于两方面的判断：一是市场本身的调整能量是否释放完毕，一是场外因素的影响是否完全释放。前者要从汽车股、钢铁股和金融股的走势寻找答案，虽然民生银行探底回升、长安汽车也收出较长的下影线，但多数汽车股、中信证券、中国联通等指标股都有较大跌幅，因此主流热点未必调整到位，仍存在继续杀跌的可能性。后者要取决于疫情控制情况，在没有找到有效治疗方案之前，短期内较为急迫的是做好预防隔离工作，不仅对运输、旅游等行业产生直接冲击，更主要的是市场心态不可避免低出现波动，对积蓄新的做多能量显然不利。

　　因此，在场外因素的影响下，大盘调整行情可能出现阶段性不可预测的大幅震荡走势，过分乐观或悲观的操作都不合适，投资者应考虑在适当控制仓位的前提下谨慎持股，不可盲目追高杀跌。当然，对涨幅较大的个股选择获利了结，回避短线市场的不确定性也是可行的。