西北证券：反弹做空是主要操作原则

　　西北证券 陈晓笛

　　由于主流板块的大面积撤退，大盘上周放量形成头部，而近几日的基本面的负面效应开始显现，其造成的不利影响将首先冲击旅游业、航空业、零售商业，并且随着恐慌气氛的增加，有可能其他行业的间接影响也在增加，由此大盘这个反弹头部的成立更加剧了市场悲观情绪的蔓延。

　　热点方面，今日医药板块虽然逆风飘扬，但孤木难支，毕竟这一题材已经过一定炒作，且规模有限，并不具备持续护盘能力，而同样是非主流品种的科技股在上周略有补涨后，今日也抵挡不住抛压大幅下挫，其中(600681)诚成文化甚至打到了跌停板。由此，我们更进一步坚持反弹头部成立的理论，因为作为主流品种的汽车、金融、钢铁均已明显放量，成功出货。其普遍20%左右的跌幅，说明高位放量中主力筹码已兑现不少，否则其决不允许下跌如此之大。正因为主流板块已结束战斗，那么剩下一些次要品种的补涨充其量也就活跃一下人气，尤其是主流热点对指数影响甚大，涨时助涨，跌时助跌，仅靠小品种护盘出货并不现实。所以当前应尽量避免抢反弹，包括医药股也应乘反弹及早派发。降低期望值。

　　分析今日指数大幅下挫的原因，我们认为前几周主力成功速战速决，拉高派发是根本，既然出货已经实现，那么主力拉盘的愿望已不强烈，市场的系统性风险似乎开始显现，其实今日不仅仅是股票大跌，就连期货市场的多数品种也都难逃跌停板的袭击。这种非市场风险的存在，令资本市场恐慌是很少见的，象98年洪水泛滥之际，大盘就曾有过较大幅度下跌，当时沪指从1400点附近一路跌至1050点才结束打压。虽然随后有过一波反弹行情，但300点左右的下跌也令市场损失不小，因此投资者不可以轻视，应尽量在反弹中退出。

　　技术上看，连续几天的大幅下挫已将高位巨量长阳线吞没，即使是明后天有反弹，也应该属于反抽确认头部性质，操作上不宜于持续恋战。

　　总而言之，随着反弹头部的确立，大盘下行趋势形成，做空将是主旋律。不过，由于短线跌幅较大，较快，明后两天将有反弹的机会存在，建议持有重仓投资者明日不杀跌，轻仓者可在超跌的金融、钢铁、汽车板块中寻找一定的反弹机会，但需要注意的是因反弹很有限，所以在明日下跌中买入较为适宜，但周三的反弹遇阻中应该及时派发，总之，快进快出，控制节奏，反弹做空是主要操作原则。

　　以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。