资金流向对比本次行情和6.24行情

　　广发证券 杨敏

　　去年6·24行情出现低价大盘股的暴涨，但是套住了很多基金，券商和中小投资者，1·14行情中国联通上涨也套住了大资金，这次多数人象惊弓之鸟，并不看好后市，认为年线1550点就是今年的高风险区域，去年大盘就是碰年线回落的，所以很多资金并没有积极介入大盘蓝筹股的行情，导致前期，特别是4月9日联通一般法人配售上市时大盘暴涨了23点而下 跌的个股占了大部分，这次蓝筹股行情从3月27日上涨以来，大盘涨幅高达8%左右，许多个股叠创新低，市场冷热不均说明市场的参与程度很差，大多数人要么守仓等待，要么观望，汽车，钢铁，金融板块却是逼空上涨，更加阻吓了资金介入。

　　从资金流向分析可以看到本次行情和6·24是有相似也有区别的，二次行情都出现了大资金对垒，多空双方并不是意识形态形态上的对立，而是实实在在的机构大资金分歧。6·24行情中一批国家级大资金挟多个大利好准备做一波大行情，当初设想至少是1850点以上，从井喷之后的反复扑腾可以证明这一点，其后政策面也多次利好配合，但是四家大券商拼命出货，有些券商甚至在624当天采取跌停板出货，显然是满怀抵触情绪，双方资金对垒的结果是空方大获全胜，成功完成对自营和理财的绝大多数股票清仓，多方中除了国家级机构资金冲击中海发展等低价股小有获利外，其它的跟风券商和众多基金全线被套，这些基金和券商后来在16大期间成了市场最大的压力，大举斩仓。熊市市场不是机构吃散户，散户已经奄奄一息，没有几两肉了，所以都是机构对吃，股市倒象是一个期货市场，两大阵营对峙，其余的资金都要站队，站错了队就会被轧空或套牢，如果节拍踏错也是左右挨巴掌。今年以来又有大资金集结，目的是为了联通一般法人配售和招行战略投资者配售的上市，这两只个股中有大量实力雄厚的机构在其中，特别是招行，4,23亿股在10家机构手中，可以说相当集中，而且成本只有7.3元，大资金与其另寻股票做今年行情不如就自己手中的配售部分作为底仓筹码，进行二级市场运作，既符合国家发行大盘股政策，又能高额获利，完成今年利润指标，何乐而不为。

　　联通主力是今年进场运作的，中信证券炒作是正式宣布登场，这次行情应该是1·14行情的延续，汽车板块也是他们手中的另外一张牌，总之这次他们总结了去年6·24主力失败的原因，就是没有团结大多数的机构，单兵作战，以为停止国有股减持，将息、降佣金就可以天下无敌，结果做多力量各自为政，形成树倒猢狲散的局面。这次他们团结了多家基金和券商，炒作中信证券作为先锋，拉升汽车板块活跃了整个蓝筹大盘股，并在全国范围掀起了一次盈利模式的探讨和转型，用投资名义大肆投机。

　　招行的主力6·24就参与了招行的炒作，结果还有相当多的资金套在11元上方，但是他并不着急，今年元月再次大规模补仓，这么大的动作肯定不仅仅为了战略投资者顺利着陆，经过去年的624的挫折，这次他没有单兵单股作战，而是对整个银行板块进行了全面得建仓，积极营造了银行高成长价值大发现的氛围，而且也真正踏准了我国金融银行体制改革的节奏，而这几只银行股也正处于高速发展期间，真所谓天时、地利、人和都占据了，这样的局面下可能有着更加长远的打算，就从10号的巨大还手来看，资金量超过了9号联通成交量，显然大资金成功完成了换手，后面肯定还有较大上涨空间，因为招行年报还没有出台，甚至可能有什么利好或者消息在后面支撑。同时民生银行已经公布了10送3，即便目前价位除权也只有6亿多股份，10元左右价格，从资金流向看，民生银行极有可能因盘小成为涨幅最大的银行股，总体来说今年的这两股做多力量实力雄厚，交结广泛，而且是在很多券商痛定之后，急于盈利的大背景之下，得道多助。

　　今年做空的都是一些江浙地区的庄股主力为主，这批江浙主力不是那些冲击涨停板短线之类，而是私募和江浙中小券商的资金，资金总量是长期驻扎股市中最大的，擅长炒作庄股，一方面可能认为年线附近是今年的高点，去年624没有顺利出来，今年要把握机会掌握主动，加上江浙券商很多都在改制，所以出局是可以理解的，也可能是为了下一个阶段调整仓位，因为庄股炒作已经不流行了，但是这批资金是专门二级市场运作的，肯定还会回来，一旦回来会形成空翻多局面，还会在行情上火上浇油。

　　就当前形势看，今年的资金大比拼多方略占上风，但是大盘到了年线，技术压力也越来越大，目前还不能断定鹿死谁手。另一个方面看，散户却是苦不堪言，热点个股过于集中，只在10%左右的大盘股上，9号绝大多数个股不涨反跌，，10号涨跌持平，大盘这么大的上涨，而个股却不普涨，散户看见涨高的个股又不敢追，不象624全体涨停板都是获利盘，压力突然加大，阻断了上涨行情，所以今年这种状态是大资金无法出局，而小资金无法进场，行情延续的可能性反而偏大。