招行今日披露年报 对市场影响重大

　　北京首证 董旭海

　　招商银行今日公布2002年度业绩报告，从公司去年三季度业绩报告来看，公司全年业绩出现大幅增长已是不争的事实。由于招商银行在本轮上涨行情中起着领涨作用，因此公司业绩的增长不仅仅对该股本身后期的走势影响重大，而且对市场的整体运行格局具有重大的意义。

　　首先，招商银行业绩的好坏将决定该股的走势。该股近期连续的强势上攻，固然是主流资金的积极运作，但同时也是对年度业绩的提前炒作，其业绩明朗后可能会引发行情的短线反复。事实上，不仅是招商银行，其它银行股及整个汽车板块都在近期行情中积累了比较可观的涨幅，所以，近日面临比较强的获利回吐压力，加速扬升后短线的震荡反复将在所难免。招商银行虽然业绩出现了良性增长势头，但也难以摆脱整个蓝筹股行情震荡的格局，估计业绩披露后可能会出现冲高回落走势。当然，这是建立在该股公布业绩的同时并没有推出大比例股本扩张预案的基础之上。

　　其次，招商银行的业绩情况对市场整体的走向影响巨大。1、将影响到其它银行股的定位。招商银行是目前四家银行股中资产质量最佳、基本面情况最好的公司，但也是目前价位最低的公司(民生银行复权后的价位约在14.50元附近)。招商银行业绩披露过后的定位对其它银行股也有一定的影响，或者是其它银行股定位向其靠拢，或者是该股定位向其它银行股靠拢。2、招商银行如果推出股本扩张预案，则将对其它银行股产生相对积极影响。此次招商银行的上涨与市场预期公司可能推出股本扩张预案有一定的联系。如果该股推出大比例股本扩张预案，股价将得到市场的积极追捧，有进一步放量走强的机会，同时也将刺激其它银行股的同步活跃。

　　在操作方面，招商银行仍可中线看好。目前市场投资理念发生了巨大变化，蓝筹股群体成为主力资金的积极运作对象，招商银行已经成为机构投资者的重要战略资源。对于这种稀缺性的资源而言，机构投资者可能会有短线的获利回吐动作，但获利回吐后必然会在低位进一步回补，并且低位回补的数量将进一步增加。因此，该股的流通筹码将进一步集中于机构投资者手中。随着投资理念的成功转型，蓝筹股的市场地位将进一步提高，相应的，包括招商银行在内的蓝筹股也将演绎中线涨升行情。