本周行情如何演绎 众专家解读技术面

　　编者按：在宏观基本面暖风频吹，消息面相对真空的背景下，上周上证综指以中国联通和招商银行战略配售股上市为契机，多方将压力变动力，高举高打，一举突破年线压制，上演了轰轰烈烈的逼空行情。那么市场的真正压力在哪里？在此，我们请专家从技术的角度来解读盘面，分析一下本周行情可能的走势。

　　1570点上方需整固

　　天同证券 樊锐

　　年线的突破对判断大盘中期走势具备很强的技术意义，在技术上彻底结束近两年的熊市，摆脱了旧的运行轨迹。但反复确认十分必要，短线需要进行回抽确认，不过这并不改变总体继续上攻的趋势。

　　从均线系统看，均线代表市场平均成本，是市场重要的支撑位和阻力位，其中长期均线如年线、半年线牛熊分界线，这种重要均线在突破后将有一个反复确认的过程。比如大盘在2月中旬首次突破半年线后，就围绕着半年线作强势震荡，然后才在3月下旬再次上攻。因此从历史重演的角度讲此次大盘于上周重返年线后，在市场平均成本的压力下，多方为了消化获利筹码和解套盘，必然需要在此进行震荡整理。

　　从浪型看，上周的上攻属于第三浪上升，根据波浪理论，此波涨升目标位在6·２4行情五小浪调整第四浪反弹的高点1570点上方，如果从重要分割比例看，本轮行情的2／3位应该在1600点附近，因此综合看来，此番上涨的重要目标位在1570—1600点之间，本周正好迫近这一位置，因此上证指数冲高回落的可能性较大。

　　上升第三浪的目标位基本达到，后市回荡几率大增。领涨板块成交量急剧放大，消耗大量资金，多方需要进行休整，获利筹码的消化和1580点附近套牢盘的松动使得大盘短期进行整理非常必要。有利于多方的是本轮作多的主力军大盘蓝筹股领涨的同时，市场热点出现了扩散的迹象，有利于行情的进一步展开，投资者应对一些具备补涨要求的品种适当留意。

　　1607点可能短线遇阻

　　北京首证 杨成义

　　从日线情况来看，虽然两市综指上周阳线和阴线的比例稍有差异，但多方在近日的争夺中无疑占有非常明显的支撑优势。

　　5日均线拐头有力地推动大盘不断上行，日成交总额持续放大且上周四创年内天量，说明近日的强势上攻已得到市场的普遍认同和广泛参与，深综指目前虽位于年线下方约3%的地方，但两市其它三大股指已相继有效突破这一重要阻力，并预示深综指近期很可能会突破年线，这在很大程度上也会成为近期继续上行的一个动力。

　　仅就短线而言，两市综指近三日皆为带量阳线，上周五同时“缩量”创年内新高，说明目前市场上档的抛压相对较轻，大量获利筹码已基本锁定，“三连阳”也显示近日很可能强势上攻，但市场很难一直保持持续放量大幅上扬的态势。换言之，短期内有必要适当整固；借助形态判断，两市综指上周三完成短期整理，形态目标约位于1590点和440点左右，由于上证综指上周三低点恰好形成于15日均线与40日均线金叉之际，深综指两线也即将金叉上行，但此时却最容易出现短线的反复，尽管这不会妨碍中期态势。

　　以江恩角度线分析，围绕去年6月底以来的江恩下降2X1线整理两个月后，上证综指近日又一举放量越过下降3X1线的阻力，通往去年高点的道路上只剩下最后一道阻力即下降4X1线(下周约位于1587点)了。也就是说，一旦有效上破该线，市场很可能会直指近年新高！

　　不过，由于近日刚刚上破去年11月初高点，而上方又面临1600点整数关口，去年8月低点也是破位位置所在即1624点，年初低点以来的江恩上升2X3线(本周约位于1627点)，以及春节后高点连线(本周约位于1597点)等层层阻压，使得近期继续上攻的回调压力逐渐增大，这很可能意味着近日虽有望上穿整数大关，但在上述点位的平均值即1607点左右可能遇阻整理。

　　有回试年线必要

　　三元顾问 楼栋

　　四月初的股市，终于有了春的气息，不断上涨的指数和不断放大的成交量让人相信这个春天属于牛市。在指数冲上年线后，很多原先的死空头也开始转变自己的立场，大家对后市的看法几乎惊人的一致，但这种强势特征能持续多久？

　　从上周指数的表现来看，主力的这些意图似乎都已达到，但要说年线已被有效收复，却为时尚早，根据“时间越近，参考性越强”的原则，我们选取了1996年4月、1998年11月和1999年6月这三次指数收复年线的走势作参考。

　　1996年4月指数收复年线后经历了1个半月的整理，其后迎来了波澜壮阔的大牛市；1998年11月指数收复年线后，最终出现冲高回落走势；1999年6月，指数收复年线后则拉开了网络股行情的序幕。

　　从目前指数的运行情况来看，与1999年6月连拉大阳式的上涨有着本质的区别，因此寄希望于股指突破年线后出现暴涨并不现实，倒是前两次走势可以用来参考。在突破年线之前，指数都经历了长时间的整理，虽然最终的结果有所不同，一次是迎来大牛市，另一次却是冲高回落，但一个共同的特征是指数收复年线后都出现了近一个月的反复。

　　此次年线收复虽然是两年多调整以来的第一次，但个股并没有出现齐涨局面，基本可以排除行情发生类似于5·１9行情的可能性，围绕年线整理也许会成为近期行情运行的主要特征。整理过后，指数是再寻支撑还是勇创新高，还要根据市场的变化来加以判断，但有一点可以确认，年线的收复极大地提升了市场信心，市场的追涨热情已经被激发，近期的强势特征将会维持下去。