张鹏：不敢追涨的人可以买基金了

　　陕西巨丰 张鹏

　　随着A股市场的持续震荡上扬，沉寂已久的基金市场也出现了全面普涨的火爆走势。种种迹象表明，基金的恢复性行情已经到来，那么，作为一名普通的投资者又该怎样参与其中呢？

　　自2001年7月股市开始全面调整以来，包括封闭式基金和开放式基金在内的各只基金净值普遍下跌幅度较大。这不仅造成基金价格处于严重超跌状态，进而使基金的内在价值被严重低估，所以此次的基金暴涨应该视为一种基金价值回归的内在要求。

　　基于此种考虑，投资者在挑选投资对象时应该以超跌、价值被低估这两大因素为主要出发点。很明显，与开放式基金相比，2002年封闭式基金遭遇的基金净值与交易价格下跌幅度最大，折价率已经达到了历史最高水平，平均折价率一度达到14%，后市继续下跌的空间已经非常小，再考虑到近期管理层出台的众多利好，笔者以为封闭式基金应该在此次行情中有出色的表现。

　　考虑到2003年证券市场的走势仍然属于宽幅箱体震荡为主，所以在指数上涨时买入小盘基金，在指数下跌时买入大盘基金应该属于一种风险较小的选择。虽然在近期乃至上周的基金市场中中大盘基金的表现普遍好于小盘基金，但笔者认为这只是由于中大盘基金在以往折价率明显高于小盘基金，近期应该属于报复性的超跌反弹走势，随着行情的进一步深入，净值增长率表现良好、折价幅度高的小盘基金将真正成为基金市场的领头羊。毕竟，小盘基金的业绩明显要较中大盘基金高出一筹，再考虑到小盘基金的易操控性，所以未来小盘基金的机会要大一些。至于具体到基金的投资风格，是选择成长型还是选择价值平衡型或其它，笔者以为这不应该成为选择的标准。