本报记者 马世新
本周沪深大盘特立独行的超强走势耐人寻味。首先，中国联通和招商银行分别高达17.32亿和4.298亿配售部分先后上市，然后是白云山发行4亿新股的消息，面对如此大的扩容压力不但没有引发市场调整主流机构资金反而趁势大捞筹码，积极增仓大盘蓝筹股，使上证综指一举突破1529点附近的前期阻力区，将半年线踩在脚下，周末更顺势推高攻克年线，大
盘中期强势初步确立。那么人们不禁要问，多头缘何如此甚嚣尘上？机构此时做多究竟有什么深刻的背景呢？
国民经济增长有望提速
从我国宏观经济的基本面看，大环境有利于证券市场中长线向好。国民经济继续保持良好的增长势头。今天一季度，我国经济运行出现了近几年少有的景象，扩大内需积聚的能量正加速释放，首季经济增长有望突破9%，为6年来最高增幅。权威专家表示，这种加速增长的势头可望延续，经济新一轮启动在即。证券市场是国民经济的晴雨表，必然会从中受益。
对今年首季经济增长拉动最大的前6个行业中，通信设备和交通运输设备等名列前茅，而上市公司作为该行业的排头兵，其投资价值因此得以提升。手机公司的骄人业绩，本周中国联通和汽车股的逼空走势，显然是正常回应。
机构生存环境正在改观
市场最重要的参与者之一的券商经历了市场的寒冬之后，随着增资扩股审批政策放宽和市场的逐步转暖，券商重组和增资潮悄然兴起，其在市场地位将加强。尤其是中信证券成功登陆A股市场具有非常重要的意义，另有多家券商正在积极推进上市工作。券商的融资渠道亦有望拓展，继被允许进入银行间拆借市场之后，企业债融资近期正在积极酝酿。
自去年以来，开放式基金雨后春笋般地设立以及近期中外合资基金相继问世，基金力量日益壮大，QFII进程的加速对各类投资人做多信心有很大的鼓舞。
根据新的信托法，获准重新注册的信托投资公司实力增强，其正在为重回证券市场积极备战。
总之，原有市场参与机构生存环境的改观和资本实力的增强以及新机构的加盟是这次行情启动的一个非常重要的原因。
新牛市三大典型特征
我们注意到，和以往的行情不同，此次市场更体现出结构性牛市特征，机构的操作手法亦有新特点。
首先，结构性上涨取代普涨成为近期市场的新特征。在大盘上涨过程中，个股分化加剧，在本周这种情况更为明显。大盘低价国企和业绩概念股如钢铁与汽车股逼空上攻带动大盘向上突破，却没有掩饰住以ST为代表的绩差股和一些中小盘股大幅下挫和滞涨。事实上，由于结构性失衡，多数股票的涨幅落后于大盘。
其次，主流资金的选股思路有了很大的变化。已由过去的注重小盘，重组和科技等概念炒做转向大盘、低价、蓝筹和业绩等价值型投资理念挖掘。我们看到，前者近期均表现较差，多逆市向下，而后者则是大盘上升的主导力量。
另外，在操作手法上，机构对超级大盘股如中国联通等采取突击建仓的方式，短中线运作皆宜，而对流通总市值中等蓝筹股如汽车股等则采取逐步吸筹建仓，中长线运作模式。
综上所述，上证大盘已形成明显的强势，而这种强势中线延续的可能性较大。但由于短线技术指标高位出现钝化，有一定回调压力，但调整幅度有限，在操作上亦可考虑换筹调仓。
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