自从2001年6月14日沪指创出2245点的历史高点以来，沪深两市就开始步入长达一年半之久的熊市调整，直到“1·１4”行情的展开市场才初步扭转弱市局面。尽管目前股指所在的1550点区域尚不足历史高点的70%，但却有相当一部分的个股创出了历史新高。个股的迭创新高表明了怎样的市场现状呢？
江苏天鼎 秦洪
虽然沪综指目前仍在1550点左右震荡徘徊，但在沪深两市千余只个股中，却已有许多个股创出了历史新高，由此反映出当前市场已经积蓄了足够的上涨动力。
焦点之一：什么样的股票在创新高？
目前已创出历史新高个股分别有：长安汽车、江铃汽车、一汽夏利、光明乳业、招商银行、中国联通、中信证券、精伦电子、科达机电、江淮汽车、合金投资、新疆屯河等。这些个股主要分布于三大群体中：一是小盘次新高价股，主要有科达机电、精伦电子等。二是此轮行情的龙头——大盘绩优蓝筹股，如一汽夏利、长安汽车、招商银行、中信证券、中国联通等。三是部分老牌强庄股，如德隆系的合金投资、新疆屯河等，在经过复权后仍处于历史高价区。
从走强的动因来看，这些股又可分为三类：一是含权概念股，如科达机电、精伦电子等为代表的小盘次新股。二是具有行业优势、容易引发境外投资者入驻预期的个股，如近期连续走强的汽车股。三是主力在股市大跌的过程中难以出逃、只能凭资金实力死撑的个股，如合金投资等主力高度控盘股。
从基本面来看，这些股还可分为三大类：一是行业的龙头，如精伦电子的主营是国内公用电话计费器系列产品，占国内市场近65%的市场份额；科达机电的主导产品抛光线的市场占有率已超过50%，稳居国内同行业第一。二是行业景气股，如长安汽车、一汽夏利等为代表的汽车板块，以招商银行为代表的银行股。三是以合金投资为代表的行业整合概念股，更多地遗留着资产重组时代的印痕。
焦点之二：谁在推动个股创新高？
从已创出股价新高个股的资金背景来看，可分为三类：一是基金，以汽车股等大盘股为重仓对象。从长安汽车等个股的年报以及基金在去年四季度的投资组合报告和基金年报等资料可以看出，基金对汽车股、银行股等均重仓持有，尤其以博时价值增长为代表的开放式基金更是如此。二是以精伦电子为重仓对象的非基金类的私募式资金。因为此类个股虽然涨幅颇大，但从公开信息中却难以寻找主力的踪迹，这与基金与券商等“阳光”资金所倡导的“阳光”利润有着一定的差别。不过，此类资金经过两年多熊市的煎熬之后，实力已大大下降，在市场中已逐渐蜕变为配角。三是以新疆屯河等为代表的老牌控盘个股。此类个股背后的资金来源据称是看好它们所从事的行业而进行整合的战略投资者。
由此来看，目前市场主力的运作模式正在悄悄地发生嬗变。
焦点之三：个股创新高说明了什么？
从上述分析可以看出，以基金、券商等为代表的“阳光”资金已开始占据主导地位，因为正是长安汽车等为代表的汽车股的走强正在激发市场对汽车股以及其它大盘蓝筹股的深度挖掘。市场在经历“6·２4”行情和“1·１4”行情之后，不仅逐渐形成了以价值投资为导向的投资理念，而且直接酝酿并主导了今年第一季度的强势上涨行情。
随着汽车股和银行股为代表的大盘绩优蓝筹股行情的纵深发展，必将带动资金向其余板块转化，最终将表现为热点此起彼伏的局部牛市特征。由此来看，股指仍然没有到达终点。
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