蒋罡：钢铁股集体发力的两大缘由

　　广东证券 蒋罡

　　深成指与上证指数昨日再度创出年内新高，成交量也明显放大，逼近1月14日的年内天量。在中国联通巨额配售股份上市情况下大盘出现如此强劲走势，笔者以为，这与钢铁板块早盘的整体走强有明显关系。如果没有钢铁板块的呼应，中国联通与招商银行等指标股板块早盘冲高回落的态势就可能延续，午市也就没有表现的机会，大盘也许就陷入盘局。至收市 ，沪市涨幅前10名中钢铁股占据了半壁江山，而涨停板的二只股票都是钢铁股，分别是凌钢股份和西宁特钢；而深市的首钢股份、太钢不锈也在涨幅第二和第三位。从昨日盘面看，钢铁板块整体联动性已经非常明显，领涨龙头股开始出现加速拉升，而补涨要求强烈的股票也表现出较强的爆发性。那么，钢铁股的走势为什么能如此强劲呢？后市该如何对待？我们试做　简要分析。

　　钢铁股的走强，有二个主要原因。一是该板块技术面调整充分，大部分经过了为期一年以上的调整，这轮上涨之前，技术上的底部蓄势非常扎实；二是钢铁行业最近半年来出现价格上涨，钢铁类上市公司的业绩提升有了基础，已经公布了2002年度报告的钢铁类上市公司的业绩就可以说明这一点。根据初步统计，在已公布年报的18家钢铁上市公司中，2002年度平均每股收益达到0.32元，大大高于市场平均水平；而且大部分钢铁类上市公司都有较好的派现分红方案，这18家公司平均派发现金达到每股0.146元，以昨日6.26元的平均收盘价计算，每股派现收益率为2.33%，这个水平已经超过了当前银行一年期存款收益率。良好的业绩及分红方案，是今年来资金不断介入该板块的主要因素。

　　钢铁板块的股价大部分在今年元月初创出低点，然后出现稳步盘升走势。目前该板块已经出现了比较大的累计涨幅。从表中我们可以看到，18家钢铁股自今年初的低点以来到昨天的收盘为止，累计平均涨幅已经超过了28%的幅度，其中部分个股的涨幅接近50%，目前的平均市盈率已经接近36倍。但该板块目前的市盈率比市场平均水平要低，而且有14家公司的市盈率目前还在20倍以下。考虑到今年一季度钢铁行业的价格仍然处于上涨趋势，今年钢铁股的业绩仍然有提升的基础。从本周二已经公布了2003年一季度报告的凌钢股份的情况看，该股一季度录得每股0.24元的收益，并公告2003年上半年业绩将比去年同期(每股0.188元)增长一倍以上，也可以验证这一趋势。因此，由于钢铁行业景气度的回升，在有业绩增长基础上，该板块后市还有涨升空间。