大盘强势迎扩容 密切关注招行和联通

　　海通证券 李汝明

　　本周前两个交易日，沪深两市出现窄幅波动，周一上证指数冲高1530点后出现快速回落，表明不少投资者对本周中国联通和招商银行近100亿元市值的配售部分即将上市持谨慎态度，市场出现一定的短线抛压。昨日，股指并没有出现进一步的惯性下滑，反而表现出了较强的走势，中国联通和招商银行两只个股的股价不仅没有下跌，反而有小幅上涨；中国石化 、宝钢股份等指标股也异常强劲，从而带动了钢铁股普遍走强。总体来看，中国联通和招商银行配售股份的上市，似乎对股指并未产生太大的影响，应该说机构对这批新股上市可能产生的负面影响已经做好了比较充分的准备。

　　从近期市场的交易状况分析，短期内对大盘影响最大的因素莫过于中国联通和招商银行的巨额配售股份于今明两日上市流通。而给广大投资者带来的，则更多的是心理上的压力。然而昨日，大盘却以横盘的强势姿态迎接这些即将上市的巨大流通筹码，应该说，目前的市场承受能力当刮目相看。近期市场预期中国联通有可能跌至2.8元以下，昨日该股股价仍稳稳地站在3元以上。招商银行4亿多股的流通筹码上市在即，股价在两周之内也上升了逾10%，令许多等待低位捡便宜筹码的投资者大失所望。市场运行特性和价格波动方向的改变，一方面反映出众多机构投资者的操作思维和技巧上的耐人寻味，更深层次的则是市场投资理念的改变。

　　自2001年股指出现大幅回落以来，股市中单纯的做庄运作模式已逐步被大资金所抛弃，新的投资理念正在逐步产生和形成。今年以来，大资金的运行思维进一步明朗化，注重上市公司的业绩，尤其是上市公司所处行业的成长性，已受到投资机构的重点关注，而随着大资金在操作理念上的调整，越来越多的投资者意识到了理性投资的重要性。近期市场中表现最为强劲的汽车板块无疑也是中国目前各行各业中最具成长潜力的一族，目前汽车板块中以上海汽车、一汽轿车为首的汽车股已吸引了越来越多的资金目光和参与。虽然短线来看，这些个股涨幅相对已经很大，但作为一个新兴的家庭轿车产业来说，这些股票未来的市场价格定位肯定不会仅仅是在10元以下，大资金在这些股票中的运作也不会只是短线炒作，而是看中了这一行业未来的中长期成长潜力，采取了中长线的操作策略。随着市场投资理念的转变，目前市场中仍有许多由于历史上投资思维的偏差所形成的价值被低估的个股和板块会被大资金逐步发现和挖掘，股价的重新定位也将引导大盘冲击新的高点，流通盘的大小也许不再是股价定位最重要的因素。

　　从技术角度分析，本周前两日上证指数围绕着5日均线窄幅波动，昨日股指以阳线报收，反映出后市大盘仍有进一步走强的能力，短期均线系统保持多头排列对股指形成的支撑，技术指标显示大盘强势未改。但鉴于自今天开始，中国联通和招商银行将增加巨大的流通筹码，势必会对其股价产生影响，也会给股指的运行带来较大的不确定性。因此，投资者应密切关注这两只个股的交易状况，待大盘运行方向明确后再适时操作。