于步越：大盘消化压力 等待时机

　　飞虎咨询于步越

　　自三月末的一根40多点的大阳线之后，沪深两个市场再度显示出明显的强势特征，几乎在每一个交易日市场都会有明显的热点涌现出来，而这些热点主要体现在金融，汽车，能源，电力，房地产，医药等几大主流行业板块中。不过与此同时我们也注意到，在近几个交易日指数上攻到前期高点附近之后，盘面表现出了明显的犹豫不决，市场的观望情绪也正在 逐渐加大，特别是本周一上证综指在勉强创出年内新高之后即拐头向下，成交量也伴随有所放大，颇有中期头部的嫌疑。在此情况下，市场参与各方肯定都在猜测：市场时要做双头，还是盘整之后继续向上？先看一下目前影响市场走势的因素是什么。

　　应该肯定地说，近期对市场影响最大的因素是招商银行战略投资者配售和中国联通一般法人股配售的上市。按目前的市场价格计算，两只股票周三上市需要大约一百亿的资金来承接。而由于目前招商银行市价较发行价高出近50%，中国联通市价比发行价高40%，原始股的获利比较丰厚，所以很可能会导致两只个股的原始股被大量抛售。这样看来市场冲高乏力，难以持续上行的原因就很明显了。不过值得欣慰的是，为承接这部分股票上市，近日来招商银行和中国联通股票都有所上涨，成交量也有所放大，尤其是招商银行，已经连续上涨了将近20%，在此情况下，新股上市对市场的冲击力会有所缓解，但短线来看，还会有相当一部分投资者会谨慎离场。

　　结合上面的分析我们认为，市场的短期资金面压力比较大，需要一定的时间来消化，所以大盘很难在短期内寻求向上突破；而另一方面几大行业板块的市场热度不减，表明大资金没有明显地退出市场，他们参与市场的热情仍然较高，所以后市也不必过于悲观。所以，市场行情很可能会以先调整消化压力，然后等待时机寻求向上的方式来演绎。