国信证券 肖建军
近期的热点演变和个股走势表现出完全不同于以往行情的特点，业绩成长成为行情发展和热点演变的主要线索，汽车股、金融股和大盘蓝筹股成为持续走强的市场明星。而相当多的业绩一般或滑坡的个股走势疲软，非但远远落后于两市大盘，而且不少个股股价还徘徊在1300多点的低位。
个股走势的严重分化反映了主力机构投资理念和操作手法已经发生了明显改变，而导致投资理念显著变化的原因有两个：一是上市公司业绩的普遍回升使得业绩成长和价值投资的重要性得到提升，业绩优良和高送配的个股受到市场的积极追捧；一是QFII入市在即，市场环境发生明显改变，传统的坐庄盈利模式正被摒弃。主力机构全新的投资理念反映在投资策略上有三个鲜明的特点：注重风险管理的组合投资；注重价值投资的业绩成长股和蓝筹股投资；注重流动性管理的大盘股投资。
投资理念的改变对股市产生的深刻影响就是绩优股、蓝筹股强者恒强，而没有业绩支持的个股或靠题材支持的个股如重组股、科技股走势偏弱，反映在指数上就是成分指数不断上涨而综合指数上攻乏力。投资理念的变化对中小投资者的操作股票投资带来的冲击也是巨大的，突出体现在他们不具备对上市公司投资价值进行准确评价的能力，不敢追涨主流热点的结果只能是错失投资机会，或者持有一些难以上涨的个股一无所获。
在汽车股、金融股、大盘蓝筹股的投资价值已经得到较为充分挖掘的情况下，作为中小投资者，该如何把握下一步的操作呢？其实，不论是现在流行的对业绩成长股追捧的价值投资，还是以前投机气氛下对科技概念、重组概念的题材炒作，中小投资者相对于机构投资者来说永远都有先天劣势，以前是掌握不到内幕消息，现在的困难就是不可能准确对上市公司业绩成长的价值评估，为什么长安汽车的股价能够一涨再涨，什么价位是充分反映其内在价值的高点。弄不清这一核心问题，建议投资者再追涨时一定要谨慎。
可以考虑的应对策略是在追捧热门股时把握两个介入方向，一是在龙头股没有形成明显头部之前在回调中介入，比如长安汽车12元之前的调整时机介入都能够得到技术上的支持，因为龙头股行情的结束一定会有做头部的过程，因此介入以后不容易遭遇套牢，这是"选时"，这种机会基本已经错失了。一是在主流热点方向选择有关联的个股，比如在轿车类汽车股大幅上涨的情况下，客车类、汽车零部件类的汽车股都是值得关注的，其中的优势企业更表现得风险小、投资机会大，比如万向钱潮、黄海股份等，下周这些个股有一定短线介入机会。
如果以上机会都无法把握，那么对于热门股最理智的操作策略只能是回避，然后在热门股以外涨幅滞后的个股中寻找有补涨潜力的个股。而一些有独立分析能力的投资者不妨另辟蹊径，比如在业绩风险释放、股价调整到位的低价重组股中淘金，比如ST灯塔的走势就值得关注。
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