北京首证：短线调整空间有限

　　、【今日市况】今日沪深两市振荡调整，尾市双双以小阴线报收。其中沪指以1511.73点报收，较前一交易日下跌9.59点，全天成交72.44亿元；深圳成分指数下跌9.20点，报收3118.46点，全天成交46.25亿元，今日两市成交量略有萎缩。

　　【后市研判】沪指逼近1529点的年内高点附近，年内高点对股指形成一定的制约作用，最主要的是沪指在1530点以上积累的沉重的上档阻力，短线出现一定的振荡反复也是在投 资者的预期范围之中。不过权重股行情活跃程度不断提高，实力性投资机构市场研判及运作方向趋向一致，开始了积极运作。权重股行情的崛起在提升市场的重心也使得行情具备了向上调整的能力，同时我们也认为银行股的调整也只是暂时的，因此我们判断，沪指短线调整的空间可能是相对有限的，沪指的1500点整数关将形成短线的支撑作用。不过由于市场尚未形成鲜明的龙头品种，使得行情短线也不具备强势攻击能力，近期行情还将在千五关上方蓄势整理，充分消化上档阻力后再谋求上破行情，因此我们对近期行情的总体研判是：1、短线调整空间有限，但时间将会相对延长。2、个股行情将相对活跃，将为投资者提供比较丰富的市场机会。3、权重股行情将是市场的主要获利机会，投资者应重点追踪。

　　【热点话题】我们对当前市场中的机构投资者类型进行了一定的划分。机构资金分为长期资金和短期资金两类，长期资金的操作方式可以划分为被动型分散投资和主动型资本运作两种；短期资金的操作方式多采用主动型集中运作和被动型跟随炒作两种。长期资金的被动型分散投资以长期投资盈利模式为主导，选择绩优蓝筹股和成长股构建投资组合，定期评估并及时调整持仓结构。长期资金的主动型资本运作就是选择基本面持续稳定增长或有实质性题材支持的股票为主要操作对象，结合市场的波段运行特征反复不断集中运作的投资方式。短期资金，主要是融资资金和社会游资，多采用主动型集中运作的方式，选好项目在短时期内快速实现利润指标，然后获利了结离场。短期资金集中运作的风险主要表现在建仓过于仓促，建仓成本高，吃货不充分，拉升时跟风盘踊跃，但高位出货时短线客一哄而散，接盘寥寥。短期资金的另外一种操作方式是跟随炒作，多被中小机构资金采用。中小机构资金达不到单独操作的实力，只能采取类似大户的手法跟随炒作。

　　【热点分析】在今日市场交易中，热点行情的活跃程度有所降低，科技股有一定程度的活跃，鼎天科技、用友软件、新宇软件等个股涨幅居前，一方面市场环境的相对回暖为各方面投资力量提供了一个相对积极的运作环境，另一方面。科技股在年初行情的持续活跃是主力资金的建仓操作过程，决定了该板块不会沉寂，经过持续两年多时间的调整后，科技股陆续构筑大底部形态，后市行情的活跃程度将进一步提高。不过就短线而言，科技股行情还只是轮动格局中的一个分支，我们也不能对其短线的持续攻击能力报太高预期，投资者操作上注意把握运行节奏。对于那些蓝筹股性质的科技股如中兴通讯、广电信息等品种投资者可进行重点关注。另外，银行股有一定幅度的振荡，招商银行、深发展、民生银行等个股都出现了短线的调整，经过近期的持续活跃后，银行股也积累了一定的涨幅，出现一定的振荡反复也是合理的，同时招商银行也即将有4.298亿股的战略配售股份上市，虽然不会对盘势形成很强的冲击，但也对银行股行情的发展产生了一定的影响，银行股行情的短线反复也是市场行为的合理选择。但是我们也需要明确提醒投资者，在近期行情中有主力资金大规模参与到银行股群体中来，主力资金的倾斜决定了该板块不会迅速沉寂，适当反复后银行股将有进一步活跃的机会，投资者可在银行股短线反复时考虑适当的逢低吸纳操作。

　　【短线荐股】复星实业(600196)：公司主营业务为诊断产品、基因工程药物、中成药、化学合成药、医疗器械等产品的开发、生产和销售。公司一直保持在生物医药行业中的龙头地位，主营产品诊断试剂和生物工程药物已被国家列为医药行业"十五"规划发展的重点领域之一。从走势上看，近期该股底部构筑已经完成，成交量出现同比放大，资金介入明显，股价震荡回升，并已顺利突破了半年线的压力，由于技术形态支持股价出现上攻走势，投资者可关注。

　　【中线荐股】中储股份(600787)：公司主营商品物流业务，投资项目主要是上海、天津、青岛、南京等地的物流设施和物流中心项目，这将成为公司新的利润增长点。从走势上看，该股探底成功后，基本上呈现震荡回升的通道态势，成交量温和放大，资金介入十分明显，近日股价在突破了120日均线后沿5日均线加速上行，但是成交量并未明显放大，后市应有突破年线的机会，投资者可适当关注。