价值投资是主线 选择低市盈率个股

　　宏源证券 李玉为

　　大盘自3月27日出现大阳线之后，一举扭转了前期的弱市调整。回顾年初以来的行情，我们可以看出，以价值投资为主线的行情一直在进行着。

　　有一种很基本的股票投资策略，就是当大盘从下方上穿年线且能够站稳时，就是买入 股票的时候，对于个股也是这样。我们从大盘的角度来分析，尽管上证指数还在年线下方运行，但深成指昨日已经接触到年线，这预示着上证指数也会很快挑战年线。虽然我们现在不能肯定大盘一定会马上突破并站稳年线，但随着年线的逐渐下移和走平，行情好转是可以期待的。

　　再回头看看今年以来的行情，我们发现，有相当的个股在大盘创新低时并没有创新低，而且走势远远强于大盘，其中的代表为长安汽车。另外，大盘指标股在行情的启动和维护中也发挥了重要作用，如中国石化、宝钢股份等。它们除了权重大，同时还是关系国计民生、业绩有相当保证的公司。如果我们统计年初以来的行情就会发现，主流资金流向的都是这些大市值、有业绩保障的个股，而且不管大盘如何涨跌，这些有新增资金流入的个股都能保持稳步盘升的走势。相反，那些没有新增资金流入的个股走势则要比大盘弱得多，甚至迄今没有启动的迹象。这就给我们一个重要的启示：主流资金在选择个股时有较明显的偏向性，有上升前途的个股以价值投资为基础。这是大盘从2245点调整以来的一个最大的变化。

　　所以，投资者要顺应新的投资理念，挖掘具备价值投资的品种。对于普通投资者来说，简单的判断标准就是市盈率要低。逢低介入，并大胆持有。个股走牛的时期已经来临，即使大盘以后出现大幅调整，有投资价值的个股仍值得持有。在目前的阶段性行情中，对好的股票要拿住，尽量少做短差。

　　最后说几句银行股。笔者认为，该板块也是有明显新增资金介入的品种，到目前为止，行情还远没有到头。尽管招商银行战略投资者持股部分上市可能有一定的短期影响，但中线来看，该板块仍值得继续持有和关注。