短线调整压力加大 继续上攻空间有限

　　宁波海顺 汪礼建

　　昨日，沪深两市呈现缩量冲高震荡整理的走势。股指经过前几个交易日的反弹，目前深成指强势明显并且创出年内新高，但是，深成指仍然受阻于年线；而上证指数则在前期高点面前徘徊，大盘继续上攻遇到的阻力非常明显。两市成交量出现明显萎缩，说明市场追高接盘的热情开始减退。大盘K线形态短线虽然保持强势，但继续上攻的空间已显得相对有限。

　　从基本面看，新股发行仍在不紧不慢地进行着。江苏双良空调下周一将发行8000万A股，投资者对于目前的这种发行节奏已经麻木，只要没有超级大盘股发行，都不会有特别大的震撼。在年报披露方面，2002年上市公司的年报披露即将进入尾声，“丑媳妇”将要相对集中地面对各位投资者，但季报的披露也即将展开，这多少会冲淡不利年报带来的影响。下个星期，中国联通17.32亿和招商银行4.298亿配售股份上市，将造成近100亿资金的压力，仍是投资者目前挥之不去的扩容阴影。

　　从盘面观察，本次大盘在跌破60日均线后，以民生银行为首的银行股和上海汽车为首的汽车股强势上攻居功至伟。在昨日，这两个板块都是震荡整理的走势。毕竟在累计升幅较大的情况下，继续上攻已经有所困难。而本周，主力机构已经动用最大权重股中国石化这只指标股来维持大盘强势。随着指标股被反复使用后，它们护盘的能力也将会逐渐减弱。昨日莱钢股份快速上涨，一度带动宝钢股份、武钢股份等钢铁板块的走强，但投资者一直把钢铁行业视为夕阳行业，其没有成长性，难以给投资者丰富的想象空间，因而接盘的行为也就不踊跃。超低市盈率发行的星马汽车上市第二天出现大幅波动，也带动了华冠科技、昌河股份、迪马股份等次新股的走强，但是热点效应不是十分明显。中联重科、新兴铸管、春兰股份等绩优股表现出相对强势，而投资分红的行为还是没有深入人心，不能形成大的气候。目前，低价国企大盘股中国石化、上海石化、宝钢股份、中国联通等在形态上还保持强势，但走势已略显滞重，这些个股可能还有最后一击的能力，但要想继续推动股指上行还是有较大的困难。

　　从技术上分析，大盘在上周四放出长阳线后，改变了短线调整的势头，目前5日和10日均线快速上行，多条中期均线交错在股指下方，对大盘构成支撑，大盘短期应暂时无忧。而盘中指标股屡屡伸出援手，说明主力机构没有放弃最后的努力，特别是基金重仓股表现得更为耀眼。但是，目前大盘上行遇到的去年震荡箱体中轴线1530点的压力也很明显，深成指受到的年线阻击也非同小可。特别是目前技术指标都处在相对的超买状态下，需要有一个相对的修复过程，内在的调整要求是不容忽视的。

　　从成交量分析，深成指虽然创出年内新高，但已经是量价背离的关系，这对今后继续上扬很不利。从热点情况分析，本周热点板块轮换过于迅速，这对股指继续上扬很不利，也是大盘在短线快速反弹后，继续上扬空间相对有限的一大原因。因此，在操作上对前期涨幅较大的个股进行减磅，然后耐心等待低吸的机会仍是一种比较好的操作策略。