鑫鼎盛投资 王栋
投资基金的年报亮相，70%的亏损面和整体亏损36.35亿元，令市场嘘声一片。然而，作为一个投资者，应该懂得证券市场对未来有提前的预期、对现状已经提前作出反映，因此在基金业这一重大利空出来之后，独具慧眼者应该在别人的嘘声中把握整正在出现的机会。
4大优势
首先，基金经理的操作能力其实很高。2002年上证指数下跌了17.5%，67只基金在1200亿总资产中亏损36.35亿元，亏损幅度是3.3%。如果放在市场大环境下看，这个亏损幅度可以接受------至少比绝大多数普通投资者高明得多；其次，3月末多达51家封闭式基金的贴水率继续上升，其中半数基金的贴水率较前一周增加了1个百分点以上，“折扣率”创了历史新高；再次，基金普遍重仓持有蓝筹股，在今年第一季度应该打了一场大的“翻身战役”，即将公布的1季度相关信息，有可能提前引发封闭式基金行情；第四，QFII可以投资证券投资基金，这是还没有引起重视的重大利好。总而言之，基金的投资优势很大，其中的封闭式基金在“夹板”弊端消除后，投资价值值得充分重视。
2种走势
在送走年报利空这一最大系统性风险之后，封闭式基金只可能出现2种走势：继续低位震荡或者上扬。如果低位震荡，那就是资金仍在继续观望，观望的动因最可能来自于对市场中期预期的保守估计，尽管如此，现在已经普遍折价在12%以上的封闭式基金在回避风险方面还是比股票具有优势，再度向下波动3—5%的可能性非常小，中线而言风险更小。就凭这一点，QFII投资者、保险资金、社保基金等保守的机构投资者就会青睐有加；其次，如果封闭式基金涨起来，更是有充分理由，高折价，1季度业绩由于蓝筹股兴起而预计有显著提升，封闭式转开放的潜在题材等，都会牵引其价格回升。
遥想未来
设想一下明年此时：假如那时候大盘涨得好，作为普通投资者也不一定会有超常规回报，但是封闭式基金净值到达面值之上是很容易的，其盈利会很不错，为了扭转市场形象，分个毛八钱是很正常的，再加上价格回升，普通投资者现在买进0.80元左右的封闭式基金，大概获利20%不会很难，如果凑巧碰上一个转开放式了，更是意外的收获；假如届时大盘很差，跌倒了1300以下，估计封闭式基金也能够撑得住，在现在的基础上不会大幅度下跌，可以有效回避风险。
所以综合起来看，现在基金出来了亏损的年报，虽然也许不是绝后，但基本可以认定是空前的买进机会-----现在不买，更待何时！
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