主持人：张静
嘉宾：彭蕴亮(亚洲证券)；秦洪(江苏天鼎)；刘杰(川财证券)
主持人：自从上周末沪深两市转危为安之后，股指的成交量迅速释放出来，沪综指也站稳在30日均线和1500点上方，股指的空间似乎已有打开之趋势，您怎样看待此轮行情呢？
亚洲证券彭蕴亮：近期市场出现明显走强迹象，个股活跃程度明显增加。对目前行情可从以下三个方面展开进行分析：
首先，证券市场是宏观经济的晴雨表。2002年从总体数据上，我们明显认识到上市公司的业绩在显著地回升。这确实是一个好的发展势头，这种局面正为未来的牛市奠定基础。随着中国证券市场国际化的步伐加快，上市公司业绩也出现了转好趋势，正确的投资理念正在市场中逐步得到认同。由此预计今年内整个证券市场不会太萧条，至少应明显好于去年。
其次，上市公司业绩全面增长和优厚分红支持中线行情。虽然还有相当多的上市公司没有公布年报，但今年中线行情将必定受到年报的支持。从目前已经公布年报的上市公司业绩，以及从去年前九个月上市公司三季度季报分析，上市公司2002年业绩全面大幅回暖基本已成定局。此外，上市公司普遍的优厚分红也是支持中线行情的极大有利因素。
再次，历史数据显示，近期见顶的可能性较小。通过对自1996年以来连续7年股市4月走势的数据统计，我们不难看到，作为年报月的4月，无论当年市场是牛是熊，指数依然是红多绿少，月涨幅平均达到了6.58%。即使是在出现下跌的1999年，我们知道随后的一个月就爆发了波澜壮阔的5·１9行情。此外，特别值得投资者注意的是，自1996年至今，4月市场指数见顶的概率为零，4月指数创下的当月高点都不是当年的高点，因此近期指数见顶的可能性较小。
主持人：昨日，大盘向前期高点发起冲击。盘中热点持续向绩优蓝筹股方面聚集，并有逐步扩散的迹象，比如昨日的能源板块，能否就此认为行情在按部就班地向纵深发展呢？
江苏天鼎秦洪：我们认为，主流资金正在借力发动一轮牛市行情。从目前已公布的基金年报来看，他们在近两年股指的大跌过程中并没有能够形成较好的避险机制，反而有不少基金出现了亏损的局面，但他们的管理费用却丝毫未见减少，从而引发了部分投资者的反感，在此影响下，他们完全有理由借助于当前良好的经济和宽松的政策面发动一轮为名誉而战的行情。
宏观经济发展中所体现出的主导产业则为他们发动行情提供了充足的做多对象，而QFII的实施也使得他们的做多行为找到了市场借口，因为从目前国外机构投资者的思路来看，寻找绩优和跟踪产业热点是规避风险获取利润的不二法门，在此影响下，主流资金就有了借力发动一轮牛市的所有必要与充分条件。
而且，从目前盘面来看，他们不仅仅有这种想法，而且还有实施的动机，因为从当前基金年报中我们可以看出，基金们对于行业的把握的确有过人之处，比如说基金对石化行业、能源电力等国民经济的支柱产业中的个股一直重仓持有，终于在近期有了回报的趋势，由此也使得有市场人士认为近期沪深两市的电力股行业就是基金们的杰作。而且，在部分个股，包括一些2003年一季度和上半年业绩有望大幅上涨的个股中，我们仍然可以看到机构们的建仓的大手笔，比如说一汽轿车在盘口中就露出了一笔9000多手的买单，扬子石化也经常出现数千手的买单，上海汽车、国电电力等个股也有类似特征，由此可见，主流资金仍然在大手笔地建仓，这也是近两年股指首次出现如此大手笔的建仓现象，如此一来，股指的确有进一步拓展空间的能力。
主持人：本轮行情从上周四起步，一条阳线上穿多条均线，周五小幅调整之后，昨日再度发力形成“两阳夹一阴”的强势攻击型K线组合，其在技术上的意义是什么？
川财证券刘杰：从技术上观察，今年以来K线走出了隐约可见的头肩顶的雏形。但是，这个头肩顶是否成立还有待观察。
从图形上看，如果1529点没有在4个交易日内被攻破，则头肩顶的右肩形成时间周期完成，因为从左肩到头部共用了24个交易日，右肩现在已经运行20个交易日，差4天就达到了标准头肩顶的时间周期的要求。当然，现在的点位比较左肩而言偏高，但是左肩形成期内的2月12日到2月27日股指也多次超越昨日收盘点位，也就是说，现在的行情解释为右肩的形成过程也不为过。
1529点附近正好是布林线的上轨，是前期头肩顶的头部，也是今年以来的最高点。如果股指能够顺利攻破1529点，那么原来的头肩顶形态基本可以认为不复存在。
目前空仓的投资者还不能仓促入市，稳健的做法是等待有效突破的确立，方法是：三日原则。本轮行情从上周四起步，一条阳线上穿多条均线，周五小幅调整之后，昨日再度发力形成“两阳夹一阴”的强势攻击型K线组合，一轮大的行情似乎就要上演。即三天内指数不再跌回1529点之下。3%原则：即股指超过1529点3%。最佳买入时机为：指数越过1529点之后回抽1529点一线而不破该点位并转身向上运行。
如果现在匆匆跟进需要承受两大风险：指数无法攻破1529，1529再次成为今年的顶部；即便攻击成功，但是属于假突破，同样将会成为一个长时间无法逾越的障碍。
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