新多资金加仓明显 回落是加仓良机

　　申银万国证券研究所 徐明

　　近日沪深大盘走势出现戏剧性的变化。在股指连续盘跌，并于上周四早市进一步跌穿了1450点，创出本轮调整的新低之时，多个权重板块一起发力，使股指突起狂飙，重新拉回至1500点一线。

　　近期沪深两市的走势体现出了明显的反技术特征，短线小的多空头陷阱频频产生。从大盘的日K线图上可以看出，2月21日、3月4日、3月26日，股指在短短一个多月的时间内已经制造了3个陷阱。其中，3月26日的走势对市场短线的影响最大。大盘在3月26日的走强中，透出一定的非技术因素。前期主力虽一直在权重股上屯兵，意图操控股指的进退，但效果并不明显。而3月26日，石化股、金融股、航空股等多个权重板块集体行动，市场竟然显得这么有组织，行动这么协调，恐非偶然。同时，3月26日14：00至15：00，一个小时沪深两市的成交金额达到90亿元，应不是存量资金所为，而是先知先觉的主力做多资金在入场。所以，上周四股指的先破后立，不应单纯从技术面上来分析，消息面近期有可能会出现利好的动向。

　　上周四大涨逼近1500点之后，上周五股指冲高回落。1500点上方在前期股指震荡中堆积了比较大的成交量，回调是技术上的要求。昨日多方再度发力，启动了能源和电力板块，股指站上1500点，在形态上保持着强势上扬格局。这几天的强势中，表现得最好的是指标股。那么主力为什么要大力拉抬指标股呢？一方面，主力希望通过指标股的总体繁荣，来抵抗联通和招行配售股份即将上市对市场的负面影响。另一方面，这也是有新增资金入市的明证。指标股比较容易进出，同时对市场影响大，能够起到四两拨千斤的效果，以体现这些资金入市的政策性意图。另外，这种拉抬指标股的动作可能会给投资者一种假象，以为是主力在掩护出货。但笔者认为，这种可能性不大。在其他板块中主力的介入程度不深，没有必要以这种大动作掩护出货。

　　近日的证券媒体上并没有利好消息出现，这样反而对多方有利。短线看，市场已经完全扭转了前期的弱势，短线继续轧空的可能。只要成交量能够跟上，股指短线有可能上破1520点的阻力位，向上拓展空间。从技术上看，较有力度的阻力区域在1570至1600点区间。短线需要注意的是，4月9日联通和招行配售股份的上市，可能会使股指出现一定的回落，但这应是一个逢低建仓的机会。