广发证券 黄海丰
自今年1月14日以来，大盘反弹已进行了近三个月，我们从资金流向和板块的表现上可以明显看出，在今年的春季反弹行情中，业绩优良、成长性较好的蓝筹股始终贯穿行情的主线，这说明价值型的投资理念逐步盛行。
主力资金流向绩优蓝筹股
从资金的运作轨迹来看，1·１4行情的先锋部队是中信证券、皖通高速和中国联通三员大将。发动这三只个股深层次的原因就是因为中信证券和皖通高速为刚上市的新股，套牢盘最小，拉高最为轻松，而凶悍的短线手法最能击溃空头势力。中信证券、皖通高速和中国联通的作用是使大盘止住跌势。而使大盘突破自6·２4行情以来的下降趋势的却是以下两个有业绩支持的板块：
一是科技股和网络股，其中最为典型的是上海科技、厦门信达和诚成文化，该板块在大盘去年12月份的最后一次下跌中，不但没有创新低反而有先知先觉的主力提前一个月暗中吸纳，该板块的多数个股在11月底就已出现底部特征，比如龙头上海科技，该股股价从8元多上涨到15元以上，该公司介入互联网接入以及宽带用户驻地网领域。在南京斯威特集团入主后，主业转向了高科技，进军微电子领域，公司发布了年报，业绩比去年同期增长207.55%。业绩增长使得主力资金大幅流入，从而股价出现大幅上涨。
二是低价的绩优蓝筹股，如汽车板块中的长安汽车、上海汽车、一汽轿车、福田汽车、江铃汽车等；而钢铁板块中的宝钢股份在大盘反弹的第一波中就轻松地突破了去年6·２4行情的高点，解放了6·２4大量的套牢盘，宝钢2002年的年报每股收益为0.34元，同比增长66.81%，钢材价格的回升提升了它的业绩，业绩提升吸引主力资金流入；石化板块中的代表扬子石化也是早早解放了6·２4行情的套牢股，到目前为止，涨幅较大的个股明显有良好的业绩支持。
3·２7与1·１4行情一脉相承
上周四股指在向下跌破1450点后，观望近一个月的场外资金大举进入，其中以招商银行、民生银行、宏源证券为代表的金融股最受大资金的青睐，金融股在去年被国内的一家权威经济杂志评为中国的蓝筹股板块，而汽车板块也获得了这项荣誉，金融业去年的业绩均有较大幅度的增长，工行和中行的利润都在400亿以上，汽车板块的涨幅已较大，但金融股还刚刚开始启动。
与1·１4行情相似的是，本轮次新股也有上佳表现，上海航空、四川路桥成为本轮次新股板块的领涨股，次新股的套牢盘较小，拉升较为轻松，市场跟风盘较多。港口板块在3·２7行情中也占有一席之地，每股收益达到0.95元的老牌绩优股盐田港于上周五创出了历史新高，再次证明了价值型的投资理念得到了市场的逐步认可，3·２7行情无论是从消息面、板块动向和资金运作的思路来看都是1·１4行情的继承与发展，两者一脉相承。
基本面对股价影响越来越大
从主力资金运作的脉络来看，其机构主力今年的操作思路已十分明显，那就是无论是运作汽车股、钢铁、石化还是金融股，均是有业绩支撑的绩优蓝筹股。换句话说，基本面对股价的影响将越来越大，对基本面的分析也将越来越重要，那些提前对基本面有潜心研究的机构将在今后的市场中占有较大的优势。同时值得注意的是，在今后的大盘稳步上扬的过程当中，三分之一的个股将会因业绩较差没有资金的流入而成为“死筹码”，再也没有机会走到历史高点，这是投资者在今后选股过程中必须注意的。
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