市场人气被有效激发 新行情正在孕育

　　主持人：张静

　　嘉宾：秦洪(江苏天鼎)；穆新军(宏源证券)；王宇(东方证券)；刘巨章(国信证券)

　　主持人：由于上周四一根旱地拔葱般的长阳不仅仅使得沪综指摆脱了一度破位的K线走势，而且还突破了30日均线的压力，那么，如何看待这一走势呢？

　　江苏天鼎秦洪：就目前来看，这一走势至少是确立了1450点这一敏感点位可能会成为沪综指近一段时间也可能是上半年的低位区域。这也得到了两方面的验证，一是宏观经济背景的支持，从目前统计数据来看，各行业景气指数持续回升，经济自主性增长的能力在提升，这就为股票市场的走高提供了坚实的基础。二是市场已基本上形成了一个共认的热点，那就是蓝筹股板块，由于蓝筹股板块具有盘大、走势稳健等诸多因素，由此也使得股指的走势在急升后有望出现稳步盘升的走势。由此可见，再度期望股指出现长阳的可能性并不大，既如此，本周作为三月份与四月份的交接的第一个交易周，可能会再度出现一根周阳线，从而使得沪综指有望形成三阳开泰的走势，这也就为股指在四月份的热闹行情打下基础。

　　主持人：上周五出乎大多投资者的意料，大盘没有延续周四的升势而小幅回调，这是否与上海期交所关于股指期货准备工作基本就绪的消息有关？

　　宏源证券穆新军：关于股指期货即将推出的传闻已有多次了。上周五，上海期货交易所总经理姜洋表示：上海期交所选择股指期货和国债期货作为发展金融衍生品市场的突破口。目前上海期交所已确定了股指期货交易标的选定原则，深化并完善了交易规则和风险控制制度，上市前相关准备工作已基本就绪。

　　其实，直至目前为止，股指期货还处于研究探讨阶段。上期所很长一段时间以来，一直致力于股指期货的交易标的、交易规则和风险控制制度的研究工作，至于股指期货上市时机是否成熟，并不是期交所一厢情愿的事情，有关事宜还有待于中国证监会的批准。所以，短期内不必过分担心股指期货对大盘的负面影响。

　　换一个角度看，即使股指期货推出，对权重大盘股未必是利空，而一旦大盘股走好，将牵引大盘稳步走高。

　　主持人：股指经过了近两天的大幅震荡，投资人非常关心大盘后市的走向，您认为后市支撑大盘向好的因素有哪些？行情将会以何种方式演进？投资者应如何应对呢？

　　东方证券王宇：近期沪深股指上演了一幕精彩的绝地反击战。在大盘股指一度跌破运行了44个交易日所构筑的箱体底部1450点这个被市场人士普遍认为重要的支撑位后，仅仅顺势下探至1447点便迅速掉头向上并以大阳线报收，呈现出典型的短线诱空的技术形态。

　　我们认为大盘在经历了巨幅震荡后，市场投资者的信心得到较大恢复，后市将逐步转强。

　　首先，目前的宏观面显示我国整体经济运行态势持续向好，在持续几年稳健的货币政策后，使社会游资十分充沛，居民储蓄已经超过10万亿的水平，这就为市场提供了雄厚的资金基础。而在国内周边市场如房地产热、期货热等短期热潮之后，资本市场无疑是社会趋利性资金最容易介入的对象。

　　其次，从政策方面讲，拉动内需、启动民间投资仍是经济政策的主要方向。证监会主席尚福林在证券期货监管工作会议上的讲话，指出证券市场必须服务和服从于宏观经济，与宏观经济形成良性互动，这无疑给市场定下了主基调。

　　第三，社保基金在选定基金公司之后，加快了入市的步伐，并带动其他一些保险公司资金的入市欲望。

　　第四，随着QFII制度的推出又为外资进入证券市场打开了通道，外资的介入无疑将对未来股市的盈利模式产生较大的影响。

　　第五，随着2002年度业绩报告的披露，上市公司业绩的大幅提升和多家公司丰厚的分红分配方案已被投资者普遍认同，同时也表明上市公司对自身未来盈利能力充满信心，而上市公司业绩的有效增长，将是中国股市未来健康发展的基石。

　　从技术角度分析，目前股指在击穿60日均线和1450点一线的支撑后，放量收复失地，不仅化解了大盘已经恶化的技术形态，而且有效激发了市场人气，尤其是市场热点的延续和个股行情的活跃为大盘注入了新的活力，预计市场活跃可望持续。

　　国信证券刘巨章：投资者应该在目前震荡上升的行情中保持清醒的头脑，不要期望行情走得太快、太高，也不要对一两天的大幅调整产生悲观心理，市场的机会就出现在震荡和板块轮动之中。应重点关注四件事：一是中国联通、招商银行的战略配售上市对市场造成的影响；二是看市场关注的如华夏银行、南方航空等大盘股的扩容问题；三是要看管理层的调控动向，究竟有哪些“利好、利空”因素，实质的影响在那里；四是伊拉克战争局势对整个世界经济的影响及世界股市对此的反应如何。

　　在操作上，建议保持相对积极的思路，坚持套利原则和纪律控制，重点关注由行业向好支持的大盘股和网络通讯概念股。

　　秦洪：我们建议投资者在近期操作中，一是要有信心，二是要有耐心，因为目前市场已过了暴利时代，蓝筹股的崛起其实也说明了过去那种动辄翻番的行情已不多见了。此时投资者更需要的是对手中的一些蓝筹股能够耐心持有，相信会有不菲的收益。