大盘处于下调过程的“腰部”

　　广发 杨敏

　　经过持续几日局部热点频繁转换后，多头终于感到力不从心。周二大盘开盘后一路下滑，多头完全无招架还手之力，大盘走出单边下跌的行情，这是对久盘必跌的又一次印证。我在2月26日起开始指明本轮1·14行情的高点在1530点附近后，我的总思路一直保持看空，虽然前几日大盘被几只银行股“折腾”时，使我多少有点看空的苦恼，即一些来看市场与投 资者方面的压力，但我还是认为多头当时的行为是螳臂当车或飞蛾扑飞，仍没有改变我整体看空的思路，今日市场的表现充分印证了看空的观点。同时，我还强调一下，在理论上讲，在大盘在某一轮反弹的相对高位盘整的时间越长，那么这一轮的调整时间也越长，调整的空间也将越大。不过，我认为这个市场中趋势是最为重要的。我将继续保持在3月11日发表《全面评析自1311点以来的反弹行情》一文中的观点，对于大盘下方的重要支撑位在：(1)1440——1450点之间一带。这一位置无论是在前期已经呈现出较好的支撑与压力(大盘在反弹这一位置盘中受阻较为明显)作用；另外，这一点是1·14反弹行情的0.382黄金分割位，通常会起到神奇的支撑作用。不过，面对1530点的重重压力，这一位置给多头主力可操作空间太小，我仍认为这一线最终会失守。(2)大盘将1390——1410点一带将形成具有重要意义的阶段性底部。首先，这一带是1·14行情主力发动行情的起点，建仓的最低成本主要在这一带，大盘一旦进入这一区域，势必会得到多头的集中抵抗。其次，这一点是1·14反弹行情的0.618黄金分割位，神奇的支撑作用将会更为明显。再次，这一区域失守与否是主力成败的关键。我在前期文中提到1·14行情属于资金推动型行情，大盘经过两年来市场主力显得相当谨慎，其发动行情时也会很理性，因此主力将会将有可能出现连环配套措施。最后，大盘若在此位仍不能站稳的话，我们就要对政策层给予高度关注。随着QFII的推进与社保基金入市工作的准备，以及在前不久召开的“两会”中激活我国的呼声渐高，我相信大盘若到此位，管理层将有激活措施出台。

　　综上所述，我认为投资者目前仍以观望为宜，大盘若下调至1440——1450之间，投资者可以轻仓作反弹。若大盘下调至1400附近，投资者可加重仓位，至少有较乐观的反弹产生。