民安证券/华根生
近期深沪股市反复震荡盘稳在1450点之上并不断走出小幅反弹，使日K线逐步形成了小圆底雏形，后市短期似乎有再次冲击1530点压力的欲望。不过同时也应该注意到，目前市场人气低迷、个股行情分散、价量配合不理想的盘面特征依然十分突出。换句话说，目前的走势与“两会”期间多次表现出来的强势并没有明显的区别，因此，深沪股市继续受到1530点
反压的可能性很大。
虽然本人也并不认为1530点就是年内的高位，但后市中短期除技术面的原因之外，深沪股市至少也还会受到以下几方面因素的约束，该点位显然不是一般技术性反弹行情能够从容突破的。
一、成立“银监会”是规范市场的新举措
为了适应“入世”后的挑战，进一步加强中国人民银行的货币职能，备受争议的“银监会”终于浮出水面并从央行中分离出来。“银监会”的设立，使我国金融市场与国际市场接轨又迈出了坚实的一步，表明管理层在清理整顿金融市场方面又有了新的重大举措，意味着管理层今后可能还会进一步加大了监管力度。
“两会”刚刚胜利闭幕就正式成立了“银监会”，看来管理层清理整顿金融市场的决心确实是非常坚定的，这将会对主力机构特别是违规资金在股票市场的投机炒作起到威慑作用。由于我国股市还处于成长阶段，大市的主要方向一般是由基本面决定的。虽然元旦后深沪股市暂时止住了连续单边下跌的势头，但始终未能有效地展开具有阶段性意义的反弹行情，这充分反映出投资者尤其是市场主力机构对后市的信心明显不足。而前几年深沪股市之所以能够长时间保持牛市格局，主要是依靠包括私募基金在内的主力资金推动的。但现在的政策面形势不同了，前期管理层曾多次明确表示，我国加入世界贸易组织后须先行大力整顿A股市场。今后管理层还会为规范市场而不断作出新的努力，深沪股市的中短期走势难免会因此而继续受到政策面的压制。管理层不进行政策“托市”，就意味着深沪股市在短期内应该还不会出现真正的转机。
很显然，政策面的监管压力是持续存在的，今后深沪股市还可能会面临沉重的监管压力，股票市场的运行格局已经发生了明显的变化，深沪股市在今后较长的一段时间里都可能会因此而失去资金面的支持。
二、周边市场的潜在影响不容忽视
虽然近期欧美股市一度止跌反弹，从表面上看投资者似乎摆脱战争的阴影和对经济发展前景的疑虑，但实际上这并不能掩盖其疲软状态。
种种迹象表明，美国对伊拉克发动的战争应该不会很快就结束，而且可能要持续较长一段时间，战争持续的时间越长，对欧美乃至全球经济的负面影响应该也会越大。就是美国国防部长拉姆斯菲尔德在接受美国媒体采访时也不得不承认：“前面是艰苦的日子。欧美股市在这样的基本面环境下出现止跌反弹，显然应该属于一种暂时的现象，因为其并没有合理地反映出战争的影响。目前人们普遍担心伊拉克战争可能会带来严重的后果，尤其是本来就不景气的美国经济可能会受到巨大的冲击，进而影响全球经济的发展，使近年来一直动荡不止的全球股市又蒙上了一曾可怕的阴影。从市场本身的表现看，目前投资者依然感到担忧，在操作上没有完全被表明的强势所迷惑。相信后市欧美股市还会对战争作出适当的反映，并继续影响周边市场的稳定。
可以说，伊拉克战争的影响已经反应到盘面上，市场心态发生了新的变化，深沪股市近期持续欲振乏力的表现不似单纯的技术性走势，周边市场氛围是密切相关的，现在周边市场氛围还没有在真正意义上得到改善。可以预见，深沪股市的短期走势应该还会比较反复，周边市场对深沪股市的潜在影响甚至可能会持续一段时间。
三、发行大盘新股将加深市场疑虑
在深沪股市持续欲振乏力的严峻形势下，最近又传闻华夏银行将于下月正式发行，这对资金面本来就明显偏紧的二级市场来说显然又是一个潜在的消息面利空，估计会形成较大的短期压力。
其实，市场对大盘新股特别是超级大盘新股发行上市历来都是非常敏感的，宝钢股份、中国石化的发行和上市就曾一度引导两市大盘持续弱势下调，市场心态明显受到了扩容因素的影响，宝钢股份和中国石化等超级大盘股上市后虎头蛇尾的表现，更是进一步打击了市场信心，使得深沪股市逐步形成了新一轮的调整走势。估计华夏银行的发行和上市，同样也会加深投资者的疑虑，对深沪股市的中短期走势产生较大的冲击。虽然近期深沪股市持续震荡反弹，但市场心态显然还非常脆弱，始终没有得到有效的恢复，成交方面也反映出，两市大盘的反弹一直未能得到资金面的配合，目前投资者在操作上显得十分谨慎，使得两市个股行情普遍以短炒为主，缺乏持续性的领涨热点，盘面形势依然较严峻。如果在这样的市况下管理层还明显加快市场扩容节奏并不断推出大盘新股新股，深沪股市可能会再次应“新”而落。
华夏银行的发行上市是否意味着新一轮大规模的市场扩容拉开了序幕呢？这无疑是现阶段市场十分关心的问题，估计这种种疑虑会继续压制市场人气，甚至可能会成为引导深沪股市重新持续走低的潜在动力。
四、进入股价结构性的调整阶段
可以说最近的技术性小幅反弹行情又是短线资金积极营造炒作氛围的结果，但由于缺乏中长线资金积极配合，成交量明显?
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