大盘波动过小 短线风险不得不防

　　宏源证券 李玉为

　　大盘周一呈现了窄幅缩量震荡的走势，尽管大盘几乎以最高点报收，但笔者认为，大盘的短期风险仍不能忽视，投资者对此应有清醒的认识。

　　对于投资者而言，近期盘面上几个值得关注的信号：一是大盘在此点位(1478-1452点 )附近已经小幅震荡了10个交易日，而且给人一种局部圆弧底的漂亮形态，但大盘震荡的最高点位却连3月10日的中阴线的一半位置都没有达到，而且在“圆弧”右侧的成交量反而萎缩，说明了大盘的弱势和下跌抵抗的意味比较明显；二是近期股指的抗跌和中国石化、华能国际、深发展以及部分银行股、汽车股的强势密不可分，一方面是指标股的明显抵抗，另一方面是伴随着成交量萎缩而大面积个股的阴跌；三是部分庄股开始连续下跌，并靠表演超跌反弹来吸引人气；四是新上市的质地较好的小盘新股持续下跌，没有敢于关照的主力露面。这些不是很好的迹象，突出表现在形态的下跌抵抗和成交量的迅速萎缩上。

　　另一方面，毫无悬念的市场扩容压力在逐渐临近，主要指华夏银行的上市和指标股中国联通、招商银行的配售部分在4月初上市。市场在这些负面因素被消化之前选择强行上行的可能性较小。

　　同时，考虑到今年行情到目前为止的最大涨幅有限，市场也普遍认为行情的高点还没有出现，笔者也同意此观点。而且市场对新管理层是否有新的利好政策的预期还一点没有兑现，所以对中线行情仍可持乐观态度。

　　基于以上的分析，可以用中线看好、短线看坏来总结，而且大盘短线风险较大，这是对大盘总的方向上的判断。但今年市场还有一个较突出的特点是个股走势出现明显分化，即使在大盘一月初风云乍起时，也有很多个股波澜不惊，到后来，随着行情的滞涨，更有大批的个股无主力关照，无人问津。所以，投资者对手中的股票也要具体问题具体分析。笔者认为，在此轮行情中累计涨幅较大的个股应考虑获利了解，而那些没有明显涨跌和放量(明显无人关照)的个股则应考虑出局观望。