华泰证券 詹茹
3月20日伊拉克战争终于爆发，周四股市方面各有反应：美国、英国、日本、韩国等股指均出现上扬，而法国、中国等国的股指则出现回落。此外：期市、汇市出现大幅震荡；相关地区的石油业、运输业、旅游业等也深受影响。综合看，美伊战争如果“速战速决”则对于美国经济复苏和中国对美出口有利、油价回落对于中国也有利；但战争如果持久化、扩大
化、油价暴涨则对中国不利，不过由于中国的经济近10年来持续稳定发展，在世界经济大环境中可谓“一枝独秀”，2003年中国生产总值有望增长8%左右，相比之下中国市场反而将成为外资的避难所，因此对引进外资流入中国有利。
放眼中国市场，目前有些机构主力认为：中国证券市场相对封闭，整体受到的外在影响不大。由于绝大多数的券商预测今年证券市场的沪市综指有可能在1300点到1650点的区域内波动，因此即使是受“短期因素”导致的下跌，也将成为机构投资者进行波段操作的“低吸”机会。因此，股深两市在权衡利弊之后，终于在周五收出小阳。
遗憾的是，虽然本周诸如石化板块、银行板块、汽车板块等指标股轮番上扬，已有效托住大盘1450点上方运行，但由于投资者普遍采取观望的态度，未能引起跟风盘的追捧，因此大盘的反攻始终得不到成交量的配合，因此当前的多头主力需要新的题材来制造市场热点，而当今能引起投资者关注的题材应“战争题材”莫属。
从盘面观察，下述的几个板块终于沾上的“战争”概念的光！
石油石化板块：玩的就是心跳！
我国与“油”相关的上市公司主要分为三类：
第一类是原油开采类上市公司，由于原油价格的涨跌只对原油开采类上市公司构成较大影响，因此000817辽河油田、000956中原油气、000406石油大明等三只可称为真正意义上的“石油股”；第二类是石油加工类上市公司，包括石化、化纤等；
第三类是石油储存、运输类上市公司，包括石油龙昌、泰山石油等。
虽然在今年2、3月份以石油龙昌、辽河油田等为代表的石油股，此前已经有过一波较为可观的涨幅，但在周四战争爆发前后，油价却大幅暴跌，从而导致石油股也见顶回落。据称是因对战争的充足预期和充足的石油储备有效抑制了石油价格的上涨。但由于美伊战争具有极大的不确定性，而石油价格对战争的进展会作出敏感和复杂的反应，从而为石油类个股的活跃提供了活力和题材。据最新消息：石油企业联盟试图把油价控制在每桶2228美元之间，但周五伊拉克巴士拉地区的油田已发生大火。在伦敦交易所，北海布伦特原油价格闻声已由开盘价25.53美元上升至27.25美元／桶，显然人们依然担心石油价格会因战争而发生波动。当前最坏的预期是：战争陷入持久战、扩大化、伊拉克炸毁油田，这将对于世界经济有负面影响。从我国的“石油股”近日仍在“上窜下跳”来看，其庄家似仍心有不甘，因此后市仍将呈现出大幅震荡格局，因此，石油板块---玩的就是心跳！
医药板块—欲沾战争光！
本周医药股明显趋于活跃，天士力、百科药业、浙江医药、浙江震元、国药股份、天药集团、鲁抗医药、东北药、云南白药、华东医药等个股均有较好的表现，部分个股一直持续逆市走强，短中线资金活跃的迹象相当明显。尤其在周四，当战争爆发后，医药板块成为当日唯一整体走强的板块，显示出投资者普遍认同：战争爆发后，将促使医药需求的加大，从而给医药板块带来想象空间。从基本面上看，医药行业的复苏也支持了反弹。首先，据国家经贸委日前发布的2003年我国主要行业经济运行目标预测显示，增长最快的行业是规模相对较小的医药行业，预期利润增长20%，遥遥领先于其他行业。其次，医药行业的利润增长将来自医药工业，目前的现状是除化学制药是利润的大头外，中药也已成为医药工业的另一大利润来源。由于医药板块包含个股较多，因此整个板块后市的炒作将呈现分化和轮动之势。
战争受惠板块——跃跃欲试！
不能否认：国内某些行业对于美伊战事很敏感，像炼油、旅游、外贸、远洋运输、航空等，石油的价格传递效应会影响这类公司业绩，从而影响着我国的资本市场。但从战略物质供应和战后重建的层面考虑，两市对外进行工程承包、建设和劳务输出，以及外贸类的上市公司将会受到的较复杂的影响。像中色建设、中川国际、北方国际等从事国际工程建设的公司，原先就在中东地区有建设项目，已经树立了较好的口碑，而预期的战后重建将为这些公司带来较大的商机，部分上市公司将从中收益。另外，战争对生活用品等也会形成庞大的需求，两市几十家外贸类上市公司很可能从中揽到一些重要的业务。尤其是外向型企业—海通集团，其生产的果蔬产品主要销往日美、西欧等国家和地区，战争也许会带来新的商机。
从二级市场的角度来看，战争会刺激相关行业的需求，因此将给这些“战争受惠板块”带来较大的想象空间，有可能给当前急于制造题材的短线资金相中。从盘口来看，海通集团、大连国际、中色建设等已经跃跃欲试。
对于后市，随着新一届领导人的上台，以及QFII的逐步实施，大家对未来政策的出台抱有期望。今年有关部门可能会出台一些基础性的政策，这对市场的长期走势可能产生积极影响。因此，在弱市之后投资者应对属于垄断领域的上市公司如机场、港口、高速公路、广电类公司、银行金融；以及高成长的行业如：汽车行业及其配件行业、石化行业、集成电路行业等及予重点关注，估计下周大盘将承接本周止跌之势，而现小幅回升。
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